>> 華創(chuàng)證券-基礎(chǔ)化工行業(yè)新疆周報(bào)：《2025年能源工作指導(dǎo)意見(jiàn)》發(fā)布，推進(jìn)煤制油氣重大項(xiàng)目建設(shè)-250303
| 上傳日期： |
2025/3/3 |
大小： |
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| 格式： |
pdf 共15頁(yè) |
來(lái)源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
楊暉 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
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本周新疆指數(shù)98.96，環(huán)比+1.07%；新疆煤化工投資指數(shù)96.81，環(huán)比+0.39%；新疆國(guó)企改革指數(shù)101.18，環(huán)比+1.38%。本周漲幅前三的公司：八一鋼鐵（600581.SH）上漲14.85%，北新路橋（002307.SZ）上漲14.62%，新研股份（300159.SZ）上漲13.28%；本周跌幅前三的公司：川寧生物（301301.SZ）下跌5.19%，立昂技術(shù)（300603.SZ）下跌7.82%，中基健康（000972.SZ）下跌8.88%。本周八一鋼鐵所屬鋼鐵板塊受供給側(cè)改革傳聞?dòng)绊?，上行明顯；中基健康受此前重組并購(gòu)消息影響上漲近期有所回調(diào)。
中標(biāo)信息更新及總結(jié)：神華榆林循環(huán)經(jīng)濟(jì)煤炭綜合利用項(xiàng)目多個(gè)服務(wù)中標(biāo)信息公布：中石化上海工程有限公司中標(biāo)超高分子量聚乙烯相關(guān)服務(wù)，金額1748萬(wàn)元；山東三維化學(xué)集團(tuán)股份有限公司中標(biāo)硫磺回收裝置相關(guān)服務(wù)，金額730萬(wàn)元；青島君揚(yáng)化工科技有限公司中標(biāo)酚回收裝置相關(guān)服務(wù)，金額329.9萬(wàn)元；化工第一勘察設(shè)計(jì)院有限公司中標(biāo)巖土工程詳細(xì)勘察服務(wù)，金額2063.835萬(wàn)元。
國(guó)家能源局發(fā)布《2025年能源工作指導(dǎo)意見(jiàn)》，提出大力提升能源安全保障能力，夯實(shí)能源安全保障基礎(chǔ)?！兑庖?jiàn)》指出要強(qiáng)化煤炭礦區(qū)總體規(guī)劃管理，提升礦區(qū)集約化規(guī)?；_(kāi)發(fā)水平；推進(jìn)煤炭供應(yīng)保障基地建設(shè)，有序核準(zhǔn)一批大型現(xiàn)代化煤礦，加快已核準(zhǔn)煤礦項(xiàng)目建設(shè)，持續(xù)推進(jìn)煤炭產(chǎn)能儲(chǔ)備工作；強(qiáng)化油氣勘探開(kāi)發(fā)，在老油田提高采收率、深地深水規(guī)模建產(chǎn)、非常規(guī)油氣增產(chǎn)方面取得新突破；推進(jìn)煤制油氣重大項(xiàng)目建設(shè)等。
本周新疆重點(diǎn)價(jià)格為：根據(jù)新疆煤炭交易中心數(shù)據(jù)，奇臺(tái)縣混煤Q5000報(bào)價(jià)140元/噸，巴里坤混煤Q5200報(bào)價(jià)225元/噸，拜城主焦煤（A14，S0.9，M4，F(xiàn)C63，V22，G95）報(bào)價(jià)1300元/噸；昌吉準(zhǔn)一至新疆哈密汽運(yùn)價(jià)格為135元/噸；巴里坤三塘湖——寧夏寶豐價(jià)格為297元/噸，環(huán)比-19.51%；本周新疆甲醇價(jià)格為1870元/噸，與華東地區(qū)價(jià)差為-815元/噸；本周新疆尿素價(jià)格為1684元/噸，與山東地區(qū)價(jià)差為-126元/噸。
能源保障+成本優(yōu)勢(shì)，新疆煤化工有望開(kāi)啟黃金年代。從國(guó)家戰(zhàn)略的角度，新疆受益于兩大轉(zhuǎn)向：從沿海經(jīng)濟(jì)到一帶一路，新疆從地緣后方變成前沿門(mén)戶，占據(jù)地緣優(yōu)勢(shì)。能源保障和雙碳環(huán)保的天平開(kāi)始左傾，煤化工王者歸來(lái)，新疆依靠資源優(yōu)勢(shì)成為能源保障的重心。從新疆自身的角度，以發(fā)展促穩(wěn)定成為新疆主線。歷史上新疆的底色在發(fā)展與穩(wěn)定之間調(diào)整平衡，當(dāng)下的新疆正處在高質(zhì)量發(fā)展的重要戰(zhàn)略機(jī)遇期。新疆煤化工的發(fā)展和美國(guó)的頁(yè)巖氣都有類似之處，即需要國(guó)家進(jìn)行長(zhǎng)周期的底層技術(shù)和基礎(chǔ)設(shè)施的投資，最終克服能源對(duì)外依賴。近年來(lái)，隨著疆煤外運(yùn)鐵路的擴(kuò)容，國(guó)家管網(wǎng)集團(tuán)的成立和西氣東輸管道的落成，疆電外送超高壓管廊的鋪設(shè)，以及后續(xù)液體管輸?shù)穆涞?，新疆煤、煤制氣、煤制油、甚至煤制甲醇，即將開(kāi)始流向全國(guó)，這是中國(guó)版的“能源獨(dú)立計(jì)劃”，遠(yuǎn)期展望此舉不僅有望降低中國(guó)的能源進(jìn)口依賴，也將系統(tǒng)性降低中國(guó)的能源和制造業(yè)成本。近期我們觀察到新疆相關(guān)項(xiàng)目核準(zhǔn)、動(dòng)工加速，有望成為催化劑推動(dòng)新疆煤化工相關(guān)標(biāo)的投資節(jié)奏。
新疆國(guó)企改革正在加速。以發(fā)展促穩(wěn)定已經(jīng)成為新疆的底色，新疆國(guó)企既是新疆大發(fā)展的受益者，也是業(yè)務(wù)重組管理優(yōu)化的受益者。未來(lái)新疆國(guó)資和新疆兵團(tuán)都要沿著新疆十大產(chǎn)業(yè)布局進(jìn)行業(yè)務(wù)整合，證券化平臺(tái)化也會(huì)隨著發(fā)生，資產(chǎn)整合、管理優(yōu)化的空間極大。近期西域旅游的實(shí)控人變更、寶地礦業(yè)的收購(gòu)、中基健康被借殼等事宜，或意味著新疆國(guó)企改革的加速。需要重點(diǎn)關(guān)注背靠新疆優(yōu)勢(shì)資源的新疆地方國(guó)企。
新疆，時(shí)來(lái)天地皆同力，建議關(guān)注煤化工投資和國(guó)企改革兩條主線：1）在新疆進(jìn)行項(xiàng)目投資，包括在新疆有煤礦和進(jìn)行轉(zhuǎn)化的能源化工公司：寶豐能源、特變電工、廣匯能源、湖北宜化等；2）為煤化工項(xiàng)目提供服務(wù)的賣水人，包括了伴隨煤炭開(kāi)采的民爆服務(wù)雪峰科技、廣東宏大、易普力和提供煤炭運(yùn)輸服務(wù)的公司等；3）為煤化工建設(shè)提供服務(wù)的鏟子股，包括煤化工設(shè)計(jì)、總包、建設(shè)、設(shè)備：東華科技、中國(guó)化學(xué)、航天工程、中泰股份、福斯達(dá)等；4）新疆本地的國(guó)企/兵團(tuán)企業(yè)有望迎來(lái)改革深化發(fā)展機(jī)遇：中基健康、立新能源、青松建化、天富能源、寶地礦業(yè)、新疆天業(yè)等。
風(fēng)險(xiǎn)提示：政策落地不及預(yù)期；項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度不及預(yù)期；并購(gòu)重組過(guò)程中的進(jìn)度不確定性；項(xiàng)目數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)存在誤差。
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