>> 信達(dá)國(guó)際-港股早晨快訊-250307
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市場(chǎng)回顧
恒指升穿24,000點(diǎn)：恒指周四(6日)高開392點(diǎn)，報(bào)23,987點(diǎn)，已為全日低位，之後升幅擴(kuò)大至816點(diǎn)，高見(jiàn)24,410點(diǎn)，再創(chuàng)逾3年新高。恒指收升775點(diǎn)或3.3%，報(bào)24,369點(diǎn)。大市成交3,771億元。
美股三大指數(shù)下跌：美股周四(6日)再度大幅滑落，三大指數(shù)跌1.0%至2.6%。歐洲股市個(gè)別發(fā)展，德法股市上升，英股下跌。
中港股市短期展望
恒指阻力參考2022年初密集阻力區(qū)約25,000點(diǎn)：政府工作報(bào)告將2025年GDP增長(zhǎng)目標(biāo)設(shè)定為5%左右，符合市場(chǎng)預(yù)期，總理李強(qiáng)提出今年要實(shí)施更加積極的財(cái)政政策，提高財(cái)政赤字率，並且實(shí)施適度寬鬆的貨幣政策，打好政策「組合拳」，加強(qiáng)政策協(xié)同，大力度促進(jìn)樓市股市健康發(fā)展，加大對(duì)科技創(chuàng)新、提振消費(fèi)等。穩(wěn)增長(zhǎng)政策立場(chǎng)趨向積極，有助增強(qiáng)投資者對(duì)2025年經(jīng)濟(jì)工作的信心。兩會(huì)提出推進(jìn)「人工智慧+」行動(dòng)，加上DeepSeek國(guó)產(chǎn)高性價(jià)比模型面世，有助降低推理成本，加快AI應(yīng)用，料可引發(fā)中資科技股重估。不過(guò)，AI主題年初至今累積較大升幅，加上美國(guó)禁投令或影響投資氣氛，引發(fā)獲利。後續(xù)觀望企業(yè)業(yè)績(jī)期有關(guān)AI的指引，恒指阻力參考2022年初密集阻力區(qū)約25,000點(diǎn)。
短期看好板塊
AI概念：兩會(huì)提出推進(jìn)「人工智能+」行動(dòng)，支持大模型廣泛應(yīng)用
國(guó)際銀行股：美國(guó)減息空間有限，有利銀行的利息收入
今日市場(chǎng)焦點(diǎn)
美國(guó)2月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)；中國(guó)2月進(jìn)出口；
遠(yuǎn)東宏信(3360)、富智康集團(tuán)(2038)、業(yè)聚醫(yī)療(6929)等業(yè)績(jī)；
宏觀焦點(diǎn)
財(cái)政部稱中央財(cái)政預(yù)留充足儲(chǔ)備工具和政策空間；
財(cái)政部新增兩貸款貼息政策促消費(fèi)；
商務(wù)部稱今年擴(kuò)大以舊換新補(bǔ)貼產(chǎn)品範(fàn)圍；
特朗普暫停對(duì)墨西哥貨品加徵關(guān)稅至4月2日；
歐洲央行減息0.25厘，符合預(yù)期；
企業(yè)消息
京東集團(tuán)(9618)上季經(jīng)調(diào)整盈利升34%，勝預(yù)期；
京東健康(6618)去年經(jīng)調(diào)整盈利升16%，勝預(yù)期；
中煙香港(6055)去年盈利升近43%，勝預(yù)期；
外圍市況展望
美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)強(qiáng)勁，就業(yè)市場(chǎng)亦穩(wěn)定，聯(lián)儲(chǔ)局有空間暫緩減息。聯(lián)儲(chǔ)局1月議息後，一如預(yù)期維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間介乎4.25厘至4.5厘不變，主席鮑威爾表示沒(méi)有急於減息的需要，未來(lái)減息將需要通脹取得新的進(jìn)展，除非就業(yè)市場(chǎng)意外轉(zhuǎn)弱才可能促使當(dāng)局採(cǎi)取行動(dòng)。參考12月點(diǎn)陣圖顯示，聯(lián)儲(chǔ)局官員上調(diào)未來(lái)三年利率預(yù)期，預(yù)計(jì)今年只減息兩次，下調(diào)共50個(gè)基點(diǎn)，預(yù)測(cè)中值為3.9%，高過(guò)上次的3.4%，預(yù)期通脹將於2027年才達(dá)到2%，較早前預(yù)期推遲一年達(dá)標(biāo)。我們認(rèn)為聯(lián)儲(chǔ)局官員對(duì)於未來(lái)通脹不確定性採(cǎi)取審慎態(tài)度，減息門檻提高，節(jié)奏偏向緩慢。後續(xù)需要留意特朗普政府的政策執(zhí)行次序及節(jié)奏，其中收緊移民政策、減稅及加徵進(jìn)口貨品關(guān)稅料會(huì)重燃通脹，令進(jìn)一步減息的空間收窄。2月起，美國(guó)開始向中國(guó)開徵關(guān)稅，加劇市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹壓力的憂慮，資金料流入避險(xiǎn)資產(chǎn)，現(xiàn)貨金價(jià)料上試每盎斯3,000美元。
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