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重點(diǎn)資訊：
　　1）美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布最新“褐皮書”顯示，自1月中旬以來(lái)，美國(guó)整體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)“略有”增長(zhǎng)，但消費(fèi)者支出下降凸顯壓力。企業(yè)因關(guān)稅政策和經(jīng)濟(jì)不確定性產(chǎn)生的悲觀情緒升溫。
　　2）歐洲央行將存款機(jī)制利率下調(diào)25基點(diǎn)至2.5%，為連續(xù)第五次會(huì)議降息；將主要再融資利率下調(diào)25基點(diǎn)至2.65%；將邊際貸款利率下調(diào)25基點(diǎn)至2.9%，均符合市場(chǎng)預(yù)期。交易員降低歐洲央行降息的押注，預(yù)計(jì)到年底還將再降息41個(gè)基點(diǎn)。
　　3）美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)22.1萬(wàn)人，預(yù)期23.5萬(wàn)人，前值24.2萬(wàn)人。
　　價(jià)格邏輯：
　　日內(nèi)金價(jià)高位震蕩，德國(guó)財(cái)政擴(kuò)張?zhí)嵴駳W元信心，美元指數(shù)繼續(xù)回落，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)壓力初現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)偏好維持低位。本周避險(xiǎn)情緒的走高，帶動(dòng)金價(jià)收回跌幅，回歸橫盤整理行情，關(guān)注本周五非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的發(fā)布，中期對(duì)黃金維持多頭交易邏輯。后續(xù)行情拐點(diǎn)建議關(guān)注：1）利率決議的反身性效果，暫停降息的負(fù)面影響體現(xiàn)后，可能改變美聯(lián)儲(chǔ)的表態(tài)或市場(chǎng)對(duì)此的預(yù)期；2）關(guān)稅效果的體現(xiàn)，目前處于一階段政策公布期，二階段政策落地后，可能體現(xiàn)為對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)向影響或紙幣的競(jìng)爭(zhēng)性貶值。白銀日內(nèi)受銅價(jià)大漲驅(qū)動(dòng)，價(jià)格小幅反彈，但在金價(jià)調(diào)整的背景下難有亮眼表現(xiàn)，短線預(yù)計(jì)區(qū)間內(nèi)震蕩運(yùn)行。
　　展望：貴金屬短線預(yù)計(jì)呈現(xiàn)震蕩整理格局，關(guān)注周五美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，黃金中期保有上行動(dòng)能。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：特朗普政策變化；美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策變化；地緣沖突變化。