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供給端：2月份鋼材生產(chǎn)呈現(xiàn)弱穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)，品種分化加劇。板材類如熱軋卷板產(chǎn)量維持高位，而建筑鋼材復(fù)產(chǎn)緩慢，螺紋鋼周產(chǎn)量持續(xù)低位運(yùn)行于210萬噸下方，創(chuàng)五年同期新低。3月隨著原料價(jià)格回落，鋼廠利潤(rùn)繼續(xù)修復(fù)，以及需求的持續(xù)回升，鋼材供給將穩(wěn)步回升。
　　需求端：目前鋼材需求面臨著內(nèi)需緩慢恢復(fù)、外需承壓的不利格局。國(guó)內(nèi)建筑鋼材需求受節(jié)后復(fù)工偏慢及工地資金到位率偏低的約束，海外越韓等國(guó)反傾銷政策及美國(guó)加征關(guān)稅的壓力較大。3月警惕需求兌現(xiàn)成色不足，以及政策落地效果不佳的風(fēng)險(xiǎn)。
　　未來一個(gè)月，鋼材價(jià)格預(yù)計(jì)承壓運(yùn)行。今年政策基調(diào)為“積極財(cái)政+寬松貨幣”，通過擴(kuò)大赤字、專項(xiàng)債和國(guó)債規(guī)模支撐基建投資，同時(shí)推動(dòng)房地產(chǎn)止跌回穩(wěn)?；久妫搹S利潤(rùn)修復(fù)后，開工回升，鋼材產(chǎn)量繼續(xù)增加，房地產(chǎn)政策以穩(wěn)為主，基建投資積極但增量有限，終端需求難超預(yù)期。海外受制于貿(mào)易摩擦升級(jí)，未來鋼材外需壓力增加?？傮w看，兩會(huì)政策落地，內(nèi)需成色不足，外需承壓，預(yù)計(jì)鋼價(jià)承壓運(yùn)行。關(guān)注粗鋼減產(chǎn)政策影響。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：宏觀政策、需求不及預(yù)期