>> 英大證券-策略晨報-250307
| 上傳日期： |
2025/3/7 |
大小： |
481KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
英大證券 |
| 評級： |
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作者： |
惠祥鳳 |
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觀點：
總量視角
【A股大勢研判】
容許我們在重復(fù)一下政府工作報告中的內(nèi)容，因為它實在太重要了。政府工作報告明確2025年GDP增長目標為5%左右，強調(diào)“科技自立自強”與“擴大內(nèi)需”雙輪驅(qū)動。財政目標方面，今年赤字率擬按4%左右安排，比上年提高1個百分點。政府投資方面，擬安排地方政府專項債券4.4萬億元，比上年增加5000億元。合計新增政府債務(wù)總規(guī)模11.86萬億元，比上年增加2.9萬億元。特別國債方面，擬發(fā)行超長期特別國債1.3萬億元，比上年增加3000億元。擬發(fā)行特別國債5000億元。促進消費方面，安排超長期特別國債3000億元支持消費品以舊換新。住房目標方面，持續(xù)用力推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)。新質(zhì)生產(chǎn)力方面，推動商業(yè)航天、低空經(jīng)濟等新興產(chǎn)業(yè)安全健康發(fā)展。培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未來產(chǎn)業(yè)。加快制造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。大力發(fā)展智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車、人工智能手機和電腦、智能機器人等新一代智能終端以及智能制造裝備。上述政策目標將進一步夯實經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期，給市場帶來積極提振。
重要會議給市場帶來積極提振，周四科技股再次大漲，科創(chuàng)50指數(shù)漲幅3.48%，市場放量且實現(xiàn)三連陽。盤面上看，人工智能、算力、半導(dǎo)體等科技股全線大漲。直接催化劑可能是政府工作報告明確提出“因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力”，并將科技創(chuàng)新作為經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的抓手，政策端的超預(yù)期發(fā)力，直接掃清了市場對科技產(chǎn)業(yè)長期發(fā)展的疑慮，為資金提供了明確的布局方向。
周四科技股領(lǐng)漲的同時，消費、公用事業(yè)等板塊出現(xiàn)估值修復(fù)跡象，顯示市場風(fēng)險偏好正在全面回升。今年財政政策的“積極有為”為市場注入了活力。大規(guī)模設(shè)備更新、新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資金支持，不僅直接利好人工智能、半導(dǎo)體、算力等硬科技領(lǐng)域，更將帶動產(chǎn)業(yè)鏈上下游需求回暖。展望后市，隨著兩會政策細節(jié)的逐步落地，在國內(nèi)經(jīng)濟基本面持續(xù)修復(fù)之下，A股市場的科技股上漲有望逐步轉(zhuǎn)向全市場共舞的良好表現(xiàn)。操作上，可逢低布局三條主線：一是自主可控領(lǐng)域（人行機器人、半導(dǎo)體、AI算力等）；二是內(nèi)需消費（醫(yī)藥、平價消費等）；三是高股息板塊（央國企為主）。
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