久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

業(yè)績摘要：2024年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入91.62億元，同比增長52%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤19.31億元，同比增長53%。其中，2024Q4單季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入30.26億元，同比增長46%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4.05億元，同比增長12%。
　　公司為應(yīng)對下游需求，主動(dòng)增加戰(zhàn)略備貨，2024年末存貨為54.25億元，同比增長405%，相比2024年前三季度增加15.29億元。2024年末的存貨中，原材料賬面價(jià)值為32.36億元，半成品賬面價(jià)值為8.66億元，產(chǎn)成品賬面價(jià)值為13.17億元。
　　公司積極投入研發(fā)，2024年研發(fā)費(fèi)用為29.10億元，同比增長46%。研發(fā)費(fèi)用中，驗(yàn)證測試材料費(fèi)為1.27億元，同比增長164%。截至2024年末，研發(fā)人員共計(jì)2157人，較2023年末增加516人，同比增長31%。
　　公司產(chǎn)品性能持續(xù)提升，研發(fā)項(xiàng)目進(jìn)展順利，在高端處理器設(shè)計(jì)、驗(yàn)證等關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破。公司CPU產(chǎn)品已大規(guī)模應(yīng)用于電信、金融、互聯(lián)網(wǎng)、教育、交通、工業(yè)設(shè)計(jì)、圖形圖像處理等行業(yè)及領(lǐng)域。公司DCU產(chǎn)品擁有完善的統(tǒng)一底層硬件驅(qū)動(dòng)平臺(tái)，能夠適配不同API接口和編譯器，并支持常見的函數(shù)庫，在生成式AI快速發(fā)展的背景下，已與國內(nèi)多家頭部互聯(lián)網(wǎng)廠商完成全面適配。特別是公司DCU產(chǎn)品具備自主研發(fā)的DTK軟件棧，能夠有效減少下游客戶的應(yīng)用遷移難度。
　　我們認(rèn)為：隨著下游客戶擴(kuò)大資本開支，公司面向生成式AI場景持續(xù)迭代優(yōu)化基礎(chǔ)軟件棧，或?qū)⑦M(jìn)一步提升公司產(chǎn)品的競爭優(yōu)勢，加快新一代產(chǎn)品落地和商業(yè)化，積極擴(kuò)大市場份額。
　　投資建議：我們預(yù)計(jì)公司2025年-2027年?duì)I業(yè)收入為132.78億元、179.19億元、232.87億元，同比增長45%、35%、30%，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求不及預(yù)期；公司新一代產(chǎn)品研發(fā)不及預(yù)期；人工智能技術(shù)落地和商業(yè)化不及預(yù)期；產(chǎn)業(yè)政策轉(zhuǎn)變；宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期。