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宏觀股市信息：
　　1)美國(guó)總統(tǒng)特朗普簽署對(duì)墨西哥和加拿大關(guān)稅的修正案，使符合“美國(guó)墨西哥-加拿大協(xié)定”（美墨加協(xié)定）的產(chǎn)品免征關(guān)稅，直至4月2日。
　　2)證監(jiān)會(huì)主席吳清表示，加快推進(jìn)新一輪資本市場(chǎng)改革開放。逐項(xiàng)打通社保、保險(xiǎn)、理財(cái)?shù)戎虚L(zhǎng)期資金入市卡點(diǎn)堵點(diǎn)，多渠道增強(qiáng)戰(zhàn)略性力量?jī)?chǔ)備。
　　股指盤面回顧：
　　1)盤面追蹤：上個(gè)交易日，A股反彈收紅。四大指數(shù)中，上證50收漲1.61%，滬深300收漲1.38%，中證500收漲1.63%，中證1000收漲2.14%。板塊方面，昨日互聯(lián)網(wǎng)（+5.20%）、軟件（+5.14%）領(lǐng)漲，公路（-1.30%）、銀行（-0.54%）落后，個(gè)股上漲超過4200家，賺錢效應(yīng)回溫。
　　2)技術(shù)追蹤：春節(jié)后交易性資金定價(jià)權(quán)上升，對(duì)應(yīng)中證500、中證1000等小盤類指數(shù)走勢(shì)明顯強(qiáng)于上證50、滬深300。短期，中證500、中證1000已觸及前期高點(diǎn)，日線級(jí)別存在向下調(diào)整需求，周線、月線維持震蕩趨勢(shì)不變。
　　3)資金流向：昨日A股成交金額回升，停留在1.9萬億級(jí)別上方，短期交易熱度尚可，但資金分歧有所擴(kuò)大。
　　核心邏輯小結(jié)：
　　短期來看，投機(jī)情緒退潮，上周高位震蕩后，周五市場(chǎng)以大陰線收尾，本周預(yù)計(jì)仍有向下調(diào)整的慣性。從衍生品市場(chǎng)看，上周股指期貨貼水小幅擴(kuò)大，期權(quán)隱含波動(dòng)率微升，整體恐慌情緒擴(kuò)大但程度弱于1月初，暫不對(duì)大級(jí)別趨勢(shì)構(gòu)成破外。我們認(rèn)為，前期AI+概念帶動(dòng)小盤成長(zhǎng)風(fēng)格演繹極致化，目前IC、IM再度逼近924以來高點(diǎn)，IH-IM比價(jià)組合亦觸及前期低點(diǎn)，短期市場(chǎng)分歧擴(kuò)大屬于正常現(xiàn)象。與此同時(shí)，兩會(huì)政策預(yù)期落地，疊加3-4月財(cái)報(bào)披露窗口，若后續(xù)數(shù)據(jù)、政策等不及預(yù)期，或?qū)κ袌?chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好造成壓制，本周單邊多單可保持觀望，多IH空IM組合可介入作為防御。
　　操作建議：期貨操作上，短期股指維持現(xiàn)有區(qū)間震蕩，適逢3-4月業(yè)績(jī)檢驗(yàn)窗口，疊加小盤指數(shù)高位、基本面要素底部徘徊等，建議投資者暫且介入多大盤指數(shù)空小盤指數(shù)作為防御。期權(quán)操作上，股指期權(quán)隱含波動(dòng)率再度回落，其中滬深300當(dāng)月IV來到14-15%一線，投資者看平未來走勢(shì)。鑒于短期波動(dòng)率彈性有限，投資者可選擇觀望。