>> 交銀國際-美國2月非農(nóng)就業(yè)點評：就業(yè)市場的特朗普效應(yīng)初顯-250310
| 上傳日期： |
2025/3/10 |
大?。?/td>
| 1286KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
交銀國際 |
| 評級： |
-- |
作者： |
李少金 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
美國2025年2月非農(nóng)新增就業(yè)15.1萬人，不及預(yù)期的16萬人，前值14.3萬人下修至12.5萬人。2月失業(yè)率升至4.1%，預(yù)期和前值均為4.0%。勞動參與率降至62.4%，預(yù)期和前值為62.6%。2月平均時薪同比增速降至4.0%，預(yù)期4.1%，前值由4.1%修正至3.9%。2月平均時薪環(huán)比增速為0.3%，預(yù)期0.3%，前值由0.3%修正至0.4%。平均每周工時數(shù)為34.1，預(yù)期34.2，前值34.1。
2月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)為特朗普就任總統(tǒng)以來的首個完整月份的就業(yè)數(shù)據(jù)。此次非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)僅是小幅放緩，同時在政府裁員風波下，政府部門新增就業(yè)1.1萬人，但2月的裁員可能是在非農(nóng)就業(yè)調(diào)查周之后進行的，預(yù)計影響可能會在后續(xù)幾個月進一步顯現(xiàn)。據(jù)此前特朗普和馬斯克的計劃解雇10%的聯(lián)邦政府機構(gòu)工作人員（約240-300萬人），未來幾月仍會對非農(nóng)造成擾動。但值得注意的是，截至2月末，美國政府已裁員超過7.5萬人，但主要為“買斷”離職，意味著這些政府工作人員仍可以拿到8個月的補償工資，并短期不會體現(xiàn)在失業(yè)數(shù)據(jù)中，且實際造成的經(jīng)濟影響也可能會有一定滯后。政府部門縮減就業(yè)的影響還可能外溢到貿(mào)易、旅游等領(lǐng)域，預(yù)計將會對未來幾個月非農(nóng)數(shù)據(jù)帶來波動。具體來看：
2月非農(nóng)新增就業(yè)回落雖不及預(yù)期，但仍較上月回升。美國2月非農(nóng)新增就業(yè)15.1萬人，雖不及預(yù)期的16萬人，但較上月還是有所回升，反映了就業(yè)市場從1月的極端寒冷天氣、加州山火自然災(zāi)害，以及部分行業(yè)罷工的影響中有所恢復。從新增就業(yè)的結(jié)構(gòu)來看，市場較為關(guān)心的政府部門新增就業(yè)1.1萬人，較上月出現(xiàn)明顯回落（1月3.2萬人修正為4.4萬人），一定程度上反映了政府裁員的影響。除此之外，2月制造業(yè)、服務(wù)業(yè)新增就業(yè)均出現(xiàn)回升，其中制造業(yè)部門新增就業(yè)1.9萬人，金融業(yè)新增就業(yè)2.1萬人，社會救助與服務(wù)新增就業(yè)6.3萬人。但此前非農(nóng)新增就業(yè)較強的休閑酒店業(yè)本月就業(yè)仍減少1.6萬人，連續(xù)兩月的就業(yè)回落可能仍能反映天氣影響尚未完全消退，以及驅(qū)逐非法移民所造成的影響。
家庭就業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示勞動力供給收縮、失業(yè)人口增加。繼1月美國勞工部對家庭就業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)進行了基準修訂后，家庭調(diào)查數(shù)據(jù)與機構(gòu)調(diào)查數(shù)據(jù)的缺口已大幅收窄。2月家庭就業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示就業(yè)市場供給收縮，勞動力人口下降38.5萬人，而失業(yè)人口增加20.3萬人，使得勞動參與率降至62.4%，失業(yè)率升至4.1%。與此同時，美國挑戰(zhàn)者裁員人數(shù)在本月激增17.2萬人，創(chuàng)下了2020年7月以來的新高，其中以政府機構(gòu)和零售業(yè)裁員人數(shù)最多，分別裁員6.2萬人和3.9萬人。
2月工作時長尚未回升，工資增速平穩(wěn)。2月平均每周工時數(shù)仍維持在34.1，反映天氣等因素的影響或未明顯消退，但是否代表經(jīng)濟活動的進一步降溫還需要進一步觀察?？紤]到由于關(guān)稅風險造成的通脹預(yù)期走高，近期工資增速的平穩(wěn)一定程度上緩解了工資通脹的擔憂
|
|
