>> 華泰期貨-尿素日報：情緒偏弱，尿素震蕩走低-250312
| 上傳日期： |
2025/3/12 |
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| 2455KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
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市場分析
價格與基差：2025-03-11，尿素主力收盤1756元/噸（-22）；河南小顆粒出廠價報價：1810元/噸（0）；山東地區(qū)小顆粒報價：1820元/噸（0）；江蘇地區(qū)小顆粒報價：1830元/噸（-10）；小塊無煙煤830元/噸（0），山東基差：64元/噸（22）；河南基差：54元/噸（2）；江蘇基差：74元/噸（12）；尿素生產(chǎn)利潤234元/噸（0），出口利潤-134元/噸（-34）。供應端：截至2025-03-11，企業(yè)產(chǎn)能利用率89.03%（0.08%）。樣本企業(yè)總庫存量為122.27萬噸（-7.24），港口樣本庫存量為12.80萬噸（1.50）。
需求端：截至2025-03-11，復合肥產(chǎn)能利用率54.51%（-3.24%）；三聚氰胺產(chǎn)能利用率為62.66%（2.34%）；尿素企業(yè)預收訂單天數(shù)6.17日（-1.48）。
3月開始尿素淡季儲備貨源開始陸續(xù)釋放，市場供應量增加，疊加前期檢修裝置重啟，開工率環(huán)比上漲，尿素日產(chǎn)不斷提升。返青肥逐漸收尾，農(nóng)業(yè)需求暫時放緩。下游工業(yè)開工率下降，復合肥與三聚氰胺等工廠對尿素需求減少。當前尿素工廠訂單天數(shù)走低，新單成交減少。上游庫存延續(xù)去庫，而出口政策維持收緊情況下，港口庫存窄幅波動為主。
策略
中性，預計尿素行情延續(xù)窄幅震蕩為主。
風險
國內(nèi)出口政策、裝置檢修情況、庫存變動情況、農(nóng)業(yè)需求情況
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