>> 中原證券-基礎(chǔ)化工行業(yè)月報：化工品價格整體回落，關(guān)注景氣回升的鉀肥和供需格局好轉(zhuǎn)的有機硅行業(yè)-250314
| 上傳日期： |
2025/3/14 |
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| 1406KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
中原證券 |
| 評級： |
同步大市 |
作者： |
顧敏豪 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
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2024年2月份中信基礎(chǔ)化工行業(yè)指數(shù)上漲5.23%，在30個中信一級行業(yè)中排名第11位。子行業(yè)中，碳纖維、改性塑料和無機鹽行業(yè)表現(xiàn)居前。主要產(chǎn)品中，2月份化工品價格有所回落。2025年2月份的投資策略，建議關(guān)注鉀肥和有機硅板塊。
市場回顧：根據(jù)wind數(shù)據(jù)，2025年2月中信基礎(chǔ)化工行業(yè)指數(shù)上漲5.23%，跑贏上證綜指3.07個百分點，跑贏滬深300指數(shù)3.32個百分點，行業(yè)整體表現(xiàn)在30個中信一級行業(yè)中排名第11位。最近一年來，中信基礎(chǔ)化工指數(shù)上漲13.49%，跑贏上證綜指1.22個百分點，跑輸滬深300指數(shù)0.74個百分點，表現(xiàn)在30個中信一級行業(yè)中排名第15位。
子行業(yè)及個股行情回顧:根據(jù)wind數(shù)據(jù)，2025年1月，33個中信三級子行業(yè)中，26個子行業(yè)上漲，7個子行業(yè)下跌。其中碳纖維、改性塑料和無機鹽行業(yè)表現(xiàn)居前，分別上漲42.31%、21.02%和17.47%，磷肥及磷化工、鈦白粉、氮肥行業(yè)表現(xiàn)居后，分別下跌3.97%、1.32%和1.32%。2025年2月，基礎(chǔ)化工板塊514只個股中，共有394支股票上漲，116支下跌。其中大位科技、航錦科技、昆工科技、三祥新材和領(lǐng)湃科技位居漲幅榜前五，漲幅分別為111.71%、87.31%、77.97%、63.68%和61.73%；興業(yè)股份、金奧博、安迪蘇、諾普信和氯堿化工跌幅居前，分別下跌22.04%、12.92%、11.85%、9.83%和9.81%。
產(chǎn)品價格跟蹤:根據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，2025年2月國際油價整體下跌，在卓創(chuàng)資訊跟蹤的318個產(chǎn)品中，133個品種上漲，上漲品種較上月有所下降。134個品種下跌，下跌品種有所提升?？傮w上看，基礎(chǔ)化工產(chǎn)品價格整體有所回落。
行業(yè)投資建議:維持行業(yè)“同步大市”的投資評級。2025年2月份的投資策略，建議關(guān)注鉀肥和有機硅行業(yè)。
鉀肥具有較強的資源屬性，全球鉀肥資源分布不平均，行業(yè)供應(yīng)格局高度集中。我國鉀肥資源相對稀缺，進口依賴度較大。鉀肥板塊供需呈現(xiàn)收緊態(tài)勢，推動2024年以來鉀肥價格持續(xù)上行。近期美加貿(mào)易沖突或?qū)⑦M一步推升鉀肥價格。
隨著全球有機硅產(chǎn)業(yè)持續(xù)向中國轉(zhuǎn)移。我國已成為全球最主要的有機硅生產(chǎn)國。2020-2021年有機硅行業(yè)高景氣推動了2020-2024年的產(chǎn)能大幅擴張，為行業(yè)帶來較大的供給壓力。目前我國有機硅新建項目已基本投產(chǎn)，未來新增產(chǎn)能較少，行業(yè)供給壓力有望緩解。有機硅需求則有望在電子、新能源等領(lǐng)域帶動下保持快速增長，推動行業(yè)供需格局的優(yōu)化和景氣度的提升。
風(fēng)險提示：原材料價格大幅下跌、行業(yè)競爭加劇、下游需求下滑
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