>> 國貿(mào)期貨-【玻璃純堿(FG&SA)】供需預(yù)期再度走弱，價格承壓-250317
| 上傳日期： |
2025/3/17 |
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| 1344KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
國貿(mào)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃志鴻 |
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供給
產(chǎn)量小幅增加。本周全國浮法玻璃日產(chǎn)量15.92萬噸，比6日+1.27%。行業(yè)開工率為76.43%，與6日持平；浮法玻璃行業(yè)產(chǎn)能利用率為79.38%，比6日+1個百分點。本周2條前期點火產(chǎn)線開始出玻璃，供應(yīng)量呈現(xiàn)增長趨勢。下周存生產(chǎn)線點火計劃，暫時對產(chǎn)量無影響，暫無產(chǎn)線計劃放水，周度產(chǎn)量或?qū)⒃鲩L。
需求
需求偏弱。制造業(yè)一般，2月PMI為50.2%，比上月增加1.1。政策利好影響逐步釋放，需求回歸反復(fù)，隨著價格偏弱，市場買張不買跌，庫存累積延續(xù)。中期地產(chǎn)頹勢難挽，竣工數(shù)據(jù)同比延續(xù)下滑，后市需求擔(dān)憂猶存。
庫存
庫存累積放緩，企業(yè)庫存7025.7萬重箱，環(huán)比+70.9萬重箱，環(huán)比+1.02%，同比+11.90%。
基差/價差
?。?）本周基差震蕩；（2）05-09價差持穩(wěn)。
估值
目前價格處于偏低位置。
宏觀及政策
國內(nèi)宏觀利好為主，釋放緩慢，海外宏觀偏利空，短期暫無明顯驅(qū)動。
投資觀點
短期需求表現(xiàn)較弱，但不甚悲觀，中期供需寬松，價格承壓
交易策略單邊：短多為主套利：無
風(fēng)險關(guān)注：日熔量生產(chǎn)利潤海內(nèi)外宏觀政策擾動
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