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投資要點(diǎn)：
　　●博通2025財(cái)年第一財(cái)季收入同比增長25%。博通公布了2025財(cái)年第一財(cái)季（截至2025年2月2日）的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。在該季度中博通實(shí)現(xiàn)149.16億美元營業(yè)收入，較去年同期增長25%，環(huán)比則增長了6%。
　　●2024年四季度全球VR出貨量同比下降6%。市場調(diào)查機(jī)構(gòu)發(fā)布博文，報(bào)道稱2024年第4季度全球VR頭顯出貨量同比下降6%，但環(huán)比增加213%；AR智能眼鏡出貨量同比下降12%，但環(huán)比增長100%。
　　◎回顧本周行情（3月6日-3月12日），本周上證綜指上漲0.9%，滬深300指數(shù)上漲0.63%。電子行業(yè)表現(xiàn)強(qiáng)于大市。申萬一級電子指數(shù)上漲0.67%，跑輸上證綜指0.22個(gè)百分點(diǎn)，跑贏滬深300指數(shù)0.04個(gè)百分點(diǎn)。電子在申萬一級行業(yè)排名第二十三。行業(yè)估值方面，本周PE估值下降至60.39倍左右。
　　◎行業(yè)數(shù)據(jù)：四季度全球手機(jī)出貨3.31億臺(tái)，同比增長1.72%。中國12月智能手機(jī)出貨量3240萬臺(tái)，同比增長20.80%。1月，全球半導(dǎo)體銷售額565.2億美元，同比增長17.9%。1月，日本半導(dǎo)體設(shè)備出貨量同比增長32.37%。
　　◎行業(yè)動(dòng)態(tài)：機(jī)構(gòu)預(yù)測2025年國內(nèi)平板市場有望增長8%；1月國內(nèi)智能平板、智能手表錄得較高增長；博通2025財(cái)年第一財(cái)季收入同比增長25%；2024年四季度全球VR出貨量同比下降6%。
　　◎公司動(dòng)態(tài)：生益科技：2024年凈利潤同比增長49.81%。
　　◎投資建議：下游手機(jī)銷售量增速放緩，未來手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈上的消費(fèi)電子和半導(dǎo)體器件公司業(yè)績超預(yù)期的可能性降低。但半導(dǎo)體晶圓廠的投資主要由政府拉動(dòng)，下游周期對晶圓廠投資的影響較小。同時(shí)國產(chǎn)設(shè)備和材料在總投資中的占比依然較低，市場份額的提升有望推動(dòng)相關(guān)上市公司業(yè)績繼續(xù)增長，建議保持關(guān)注。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀需求轉(zhuǎn)弱，上游原材料成本超預(yù)期，行業(yè)競爭格局惡化，貿(mào)易沖突影響。