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投資要點(diǎn)
　　基礎(chǔ)市場(chǎng)回顧：權(quán)益市場(chǎng)方面，近兩周A股主要指數(shù)表現(xiàn)較好，所有主要寬基指數(shù)均錄得正收益，雖然市場(chǎng)偏好有一定的擴(kuò)散，但小盤(pán)成長(zhǎng)風(fēng)格表現(xiàn)持續(xù)占優(yōu)。債券市場(chǎng)方面，近兩周中證轉(zhuǎn)債以1.54%的漲幅表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng)，純債券市場(chǎng)整體持續(xù)承壓。
　　基金市場(chǎng)回顧：近兩周中國(guó)基金指數(shù)上漲1.86%。除了另類(lèi)型基金外，其它各類(lèi)型基金均錄得近兩周平均正收益，整體表現(xiàn)較好。其中表現(xiàn)最好的是權(quán)益型基金，股票型和混合型基金平均雙周漲幅分別為3.39%和3.06%。具體來(lái)看投資有色金屬、國(guó)防軍工及黃金股票等主題基金表現(xiàn)較好，而投資地產(chǎn)、半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈及科創(chuàng)成長(zhǎng)等主題基金跌幅靠前，基金之間業(yè)績(jī)分化有所縮窄，收尾業(yè)績(jī)相差18%。債券型基金中長(zhǎng)久期利率債調(diào)整較深，只有不超過(guò)四成的基金錄得正收益；另類(lèi)型基金中掛鉤有色金屬期貨、黃金、白銀等貴金屬主題基金收益靠前。QDII基金投資港股科技的主題基金表現(xiàn)較好，而美股科技股票震蕩調(diào)整。從近兩周的業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，主動(dòng)投資策略表現(xiàn)較好，相對(duì)被動(dòng)策略基金跑出了一定的超額。
　　后市投資展望：在具體資產(chǎn)配置方面，建議按照大類(lèi)資產(chǎn)、風(fēng)格配置及基金選擇三個(gè)步驟進(jìn)行。資產(chǎn)觀點(diǎn)如下：（1）對(duì)于權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)。以代表中國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心資產(chǎn)滬深300為底倉(cāng)，根據(jù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)格及動(dòng)量因素配置TMT、大消費(fèi)、證券等主題基金；（2）對(duì)于債券類(lèi)資產(chǎn)。國(guó)內(nèi)有效需求不足的問(wèn)題依舊沒(méi)有改善，如果實(shí)際利率持續(xù)處于高位不利于刺激消費(fèi)，不論是從兩會(huì)還是近期監(jiān)管層的表態(tài)來(lái)看，貨幣政策將會(huì)重新進(jìn)入一輪新的寬松期，而近期債市的調(diào)整可能是有利的買(mǎi)入時(shí)機(jī)。（3）對(duì)于貴金屬資產(chǎn)。根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)的研究表明，即使在假設(shè)黃金年回報(bào)率較低的情況下，配置2%至8%的黃金仍能顯著提升投資組合的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整回報(bào)率，建議配置5%～8%的黃金資產(chǎn)。具體配置比例根據(jù)投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力、擬投資期限和擬投資品種等客戶(hù)畫(huà)像進(jìn)行不同調(diào)整。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：（1）報(bào)告數(shù)據(jù)均來(lái)自歷史公開(kāi)數(shù)據(jù)整理分析，研究人員不對(duì)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性和完整性做任何保證，文中提及的基金不構(gòu)成對(duì)產(chǎn)品的推介，僅用于舉例。（2）宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化、政策調(diào)整等系統(tǒng)性因素可能導(dǎo)致整個(gè)市場(chǎng)的大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。（3）基金的過(guò)往業(yè)績(jī)及基金經(jīng)理管理其他產(chǎn)品的歷史業(yè)績(jī)不代表未來(lái)。（4）跨境型ETF等基金可能出現(xiàn)短期較高溢價(jià)率風(fēng)險(xiǎn)。（5）對(duì)文中基金特征的描述并不構(gòu)成買(mǎi)賣(mài)建議。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。