>> 海通證券-每日?qǐng)?bào)告精選-250319
| 上傳日期： |
2025/3/19 |
大小： |
1001KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
海通證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
鄭琴 |
| 下載權(quán)限： |
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※重點(diǎn)報(bào)告推薦※
【行業(yè)深度報(bào)告】交通運(yùn)輸：“AI+”如何為ToB供應(yīng)鏈物流賦能。
行業(yè)與主題熱點(diǎn)
房地產(chǎn)：多項(xiàng)指標(biāo)降幅收窄，高線城市市場(chǎng)活躍。我們認(rèn)為2025年小陽春行情延續(xù)2024年底政策效應(yīng)，伴隨一季度低基數(shù)效應(yīng)基本面改善明顯。2024年底，中央及各部委對(duì)房地產(chǎn)頻頻發(fā)聲，供給側(cè)多重融資支持政策、去庫存政策，需求側(cè)限制政策不斷打開，房地產(chǎn)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)作用將重新納入政策視野。我們認(rèn)為當(dāng)前板塊市值占比與經(jīng)濟(jì)價(jià)值不完全對(duì)等，存在價(jià)值重估空間。
重點(diǎn)個(gè)股及其他點(diǎn)評(píng)
華利集團(tuán)（300979）：24年歸母凈利潤同比+20%，持續(xù)投放海外產(chǎn)能。我們預(yù)計(jì)公司2024-2026年分別實(shí)現(xiàn)收入234.74、271.57、308.81億元，歸母凈利潤38.36、44.60、50.84億元，給予2024年20-23倍PE估值區(qū)間，對(duì)應(yīng)合理價(jià)值區(qū)間65.74-75.60元/股，維持“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)。
蔚藍(lán)鋰芯（002245）：量利齊升業(yè)績(jī)大幅增長，新興領(lǐng)域布局培育增長新極。我們預(yù)計(jì)公司2025-2027年歸母凈利潤分別為7.51億元、8.62億元、9.95億元。隨著公司海外產(chǎn)能建成投產(chǎn)及下游需求樂觀，我們預(yù)計(jì)公司業(yè)績(jī)將持續(xù)向好。參考可比公司估值情況，我們給予公司2025年25-30倍PE，對(duì)應(yīng)合理價(jià)值區(qū)間為16.31-19.57元，維持“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)。
理想汽車-W（02015）：24年?duì)I收穩(wěn)健向好，智駕迭代+新車周期驅(qū)動(dòng)增長曲線。我們預(yù)計(jì)公司2025/26/27年分別銷售新車為65/72/79萬輛，營收分別為1895/2105/2308億元，歸母凈利潤分別為131/154/180億元，EPS分別為6.19/7.22/8.37元?？紤]到新能源車行業(yè)仍然在快速發(fā)展，我們用PS法為公司估值，2025年3月17日收盤市值對(duì)應(yīng)2025/26/27年P(guān)S分別為1.1/1.0/0.9倍。參考可比公司，我們給予公司2025年1.3-1.4倍PS，對(duì)應(yīng)合理價(jià)值區(qū)間為127.23-137.01港元（按1港元=0.9124人民幣匯率換算）。維持“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)。
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