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核心觀點(diǎn)
　　市場(chǎng)分析
　　期現(xiàn)貨方面：昨日EG主力合約收盤價(jià)4445元/噸（較前一交易日變動(dòng)12元/噸，幅度0.27%），EG華東市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)4468元/噸（較前一交易日變動(dòng)12元/噸，幅度0.27%），EG華東現(xiàn)貨基差（基于2505合約）21元/噸（環(huán)比3元/噸）。近期主港庫存回升至近五年季節(jié)性中位水平，MEG內(nèi)盤重心弱勢(shì)整理，市場(chǎng)商談一般。
　　生產(chǎn)利潤(rùn)方面：乙烯制EG生產(chǎn)利潤(rùn)為-67美元/噸（環(huán)比-2美元/噸），煤制合成氣制EG生產(chǎn)利潤(rùn)為-305元/噸（環(huán)比-3元/噸）。
　　庫存方面：根據(jù)CCF每周一發(fā)布的數(shù)據(jù)，MEG華東主港庫存為81.0萬噸（環(huán)比5.3萬噸）；根據(jù)隆眾每周四發(fā)布的數(shù)據(jù)，MEG華東主港庫存為63.3萬噸（環(huán)比-0.5萬噸）。本周主港計(jì)劃到港總數(shù)11.4萬噸，上周實(shí)際到港13.5萬噸，下半周到港集中，EG主港再度累庫，當(dāng)前庫存處于近五年季節(jié)性中位水平。同時(shí)隱性庫存依舊偏高，港口發(fā)貨仍將受到一定拖累。
　　整體供需邏輯：供應(yīng)方面，近端經(jīng)濟(jì)性導(dǎo)向下國(guó)內(nèi)開工率維持高位，4月隨著大裝置檢修負(fù)荷預(yù)計(jì)將有所回落；海外一季度中東、北美裝置檢修集中，5月前海外供應(yīng)不高。需求端，年后聚酯負(fù)荷回升中，但整體恢復(fù)緩慢，關(guān)注后續(xù)終端訂單和3月下旬瓶片負(fù)荷恢復(fù)情況。整體看來，當(dāng)前庫存處于近五年季節(jié)性中位水平，平衡表矛盾不大，遠(yuǎn)月存在一定去庫支撐，但是隱性庫存依舊偏高，港口發(fā)貨仍將受到一定拖累。
　　策略
　　單邊：中性
　　跨期：無
　　跨品種：無
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格波動(dòng)，煤價(jià)大幅波動(dòng)，中美宏觀政策超預(yù)期