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重要數(shù)據(jù)
　　現(xiàn)貨方面：LME鋅現(xiàn)貨升水為-30.18美元/噸。SMM上海鋅現(xiàn)貨價(jià)較前一交易日下跌90元/噸至23850元/噸，SMM上海鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲20元/噸至5元/噸，SMM廣東鋅現(xiàn)貨價(jià)較前一交易日下跌90元/噸至23830元/噸。SMM廣東鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲20元/噸至-15元/噸，SMM天津鋅現(xiàn)貨價(jià)較前一交易日下跌100元/噸至23830元/噸。SMM天津鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲10元/噸至-15元/噸。
　　期貨方面：2025-03-19滬鋅主力合約開(kāi)于23825元/噸，收于23895元/噸，較前一交易日下跌45元/噸，全天交易日成交161711手，較前一交易日減少27381手，全天交易日持倉(cāng)122840手，較前一交易日減少447手，日內(nèi)價(jià)格震蕩，最高點(diǎn)達(dá)到23960元/噸，最低點(diǎn)達(dá)到23730元/噸。
　　庫(kù)存方面：截至2025-03-17，SMM七地鋅錠庫(kù)存總量為13.88萬(wàn)噸，較上周同期增加0.3萬(wàn)噸。截止2025-03-19，LME鋅庫(kù)存為156150噸，較上一交易日減少725噸。
　　市場(chǎng)分析
　　現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，絕對(duì)價(jià)格走低后貿(mào)易商出貨積極性不高，現(xiàn)貨市場(chǎng)升水走高。但下游開(kāi)工方面尚未提升到往年水平，囤貨意愿不強(qiáng)，市場(chǎng)成交整體偏冷清，以剛需采購(gòu)為主。鋅錠社會(huì)庫(kù)存雖然絕對(duì)值處于歷史低位，但庫(kù)存連續(xù)10天增長(zhǎng)，原本的去庫(kù)周期表現(xiàn)不順。進(jìn)口礦TC上漲至35美元/噸，國(guó)產(chǎn)礦TC上漲至3250元/噸，2季度仍有望繼續(xù)上漲。TC持續(xù)上漲制約鋅價(jià)反彈高度，疊加副產(chǎn)品利潤(rùn)冶煉廠普遍生產(chǎn)盈利，冶煉積極性明顯增加，海外減產(chǎn)消息的擾動(dòng)短期快速拉升，前高壓力體現(xiàn)。
　　策略
　　單邊：中性。套利：跨期正套。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　1、海外礦預(yù)期外擾動(dòng)。2、國(guó)內(nèi)消費(fèi)不及預(yù)期。3、流動(dòng)性變化超預(yù)期。