>> 五礦期貨-貴金屬日報-250320
| 上傳日期： |
2025/3/20 |
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| 1032KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
蔣文斌 |
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滬金漲0.16%，報705.76元/克，滬銀跌0.64%，報8337.00元/千克；COMEX金漲0.62%，報3060.00美元/盎司，COMEX銀漲0.89%，報34.51美元/盎司；美國10年期國債收益率報4.25%，美元指數(shù)報103.40；
市場展望：
今日凌晨美聯(lián)儲召開議息會議，在決定維持利率不變的同時宣布暫緩縮表，本次議息會議傳遞出的信號中性偏鴿派，美債收益率在宣布暫緩縮表后下行，兩年期美債收益率回落至3.99%，美元指數(shù)下行近40基點。利率期貨預(yù)期六月議息會議降息的概率上升，預(yù)期全年累計降息幅度上升至65基點。受到鴿派預(yù)期的驅(qū)動，黃金續(xù)創(chuàng)歷史新高。由于鷹派的點陣圖與沃勒的反對票，未產(chǎn)生“大幅寬松預(yù)期”，白銀價格表現(xiàn)相對黃金而言偏弱勢。
本次聯(lián)儲議息會議決定維持利率不變，同時宣布進行暫緩縮表，美聯(lián)儲理事沃勒在會議中投出反對票，其傾向于維持當前縮表速度。點陣圖對于后續(xù)利率預(yù)期不變，仍預(yù)期今年存在兩次降息操作，但分布點陣圖分布轉(zhuǎn)鷹派，支持2025年不降息的官員由12月份的1人上升至4人，支持降息兩次的官員由10人下降至9人。同時，美聯(lián)儲下調(diào)美國GDP增速預(yù)期，上調(diào)今年的失業(yè)率預(yù)期及PCE通脹預(yù)期。
鮑威爾對于美國通脹的預(yù)期偏樂觀，他不認為長期通脹會有太大的上升，同時在問答環(huán)節(jié)前并未提及偏鷹派的點陣圖。在美聯(lián)儲降息周期具備確定性的背景下，對于貴金屬應(yīng)當維持多頭思路，金銀價格仍將存在強勢的價格表現(xiàn)，重點關(guān)注白銀在后續(xù)鴿派表態(tài)驅(qū)動中的上漲機會，在金銀比價處于高位的背景下，其具備更大的價格彈性。滬金主力合約參考運行區(qū)間691-720元/克，滬銀主力合約參考運行區(qū)間8105-9000元/千克。
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