>> 財信證券-基金市場點評：消費類ETF分析及品種篩選-250318
| 上傳日期： |
2025/3/20 |
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| 495KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
財信證券 |
| 評級： |
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作者： |
劉鋆 |
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導(dǎo)言
本篇報告的研究樣本主要包括：1）基于被動指數(shù)型基金、QDII被動股票指數(shù)型基金全量數(shù)據(jù)，疊加基金名稱含“消費”關(guān)鍵字以及在交易所上市、有區(qū)間日均成交數(shù)據(jù)的篩選條件，可得的消費主題ETF。2）基于對“消費”的廣義理解，有掛鉤產(chǎn)品且上市交易的食飲、家電、農(nóng)林牧漁、動漫游戲、教育、物流運輸?shù)戎笖?shù)型產(chǎn)品。3）汽車類、醫(yī)藥生物類ETF篩選分析見此前公開發(fā)布過的系列報告，本篇報告不再展開。
指數(shù)簡要分析
1、消費主題指數(shù)：全A股配置的指數(shù)我們相對看好CS消費50，該指數(shù)中短期綜合市場表現(xiàn)相對更優(yōu)，白酒權(quán)重相對較低、低配生豬養(yǎng)殖、超配家電；同時也看好成份在食品飲料、醫(yī)藥生物、汽車、家電等行業(yè)分布相對均衡的消費80指數(shù)。港股通消費指數(shù)“科技+消費”特征相對顯著，恒生消費指數(shù)相對超配旅游酒店、珠寶行業(yè)。海外消費指數(shù)相對看好標普500消費精選。
2、家電和白酒類指數(shù)：在數(shù)個家電類行業(yè)指數(shù)中我們相對看好中證全指家用電器指數(shù)。考慮到白酒在整個食品飲料板塊中權(quán)重較高，在食品飲料、白酒類指數(shù)分析中我們重點考量了白酒行業(yè)和其他細分行業(yè)的結(jié)構(gòu)性比例問題，相對看好細分食品指數(shù)。
3、其他消費類指數(shù)：①AH雙市場配置的消費指數(shù)較多但掛鉤產(chǎn)品規(guī)模小且指數(shù)綜合市場表現(xiàn)并不突出。②教育、旅游、游戲行業(yè)關(guān)注中國教育指數(shù)、中證旅游指數(shù)、中證動漫游戲指數(shù)。③農(nóng)林牧漁行業(yè)指數(shù)也較多，但該行業(yè)我們更偏向自下而上、個股挖掘的投資思路。④物流運輸領(lǐng)域看好物流占比相對較高、波動回撤控制水平相對出色的CS物流指數(shù)。⑤消費電子指數(shù)相對科創(chuàng)芯片、中華半導(dǎo)體芯片等指數(shù)而言無明顯優(yōu)勢，且掛鉤ETF規(guī)模優(yōu)勢亦不突出。
消費類ETF重點關(guān)注
消費類ETF重點池（共計10只）：消費50ETF（515650）、消費ETF（510150）、香港消費ETF（513590）、恒生消費ETF（159699）、標普消費ETF（159529）、家電ETF（159996）、食品飲料ETF（515170）、教育ETF（513360）、旅游ETF（159766）、游戲ETF（159869）。
醫(yī)藥、汽車類ETF見《基金市場點評：科創(chuàng)類ETF分析及品種篩選》、《基金市場點評：汽車類ETF分析及品種篩選》。
風(fēng)險提示：指數(shù)編制方式發(fā)生變化；宏觀經(jīng)濟表現(xiàn)不及預(yù)期；中美貿(mào)易摩擦升級等。歷史數(shù)據(jù)不代表未來業(yè)績；跟蹤品種為非保本型產(chǎn)品，極端情況下可能存在無法完全回收本金的情形；經(jīng)濟、政策等諸多內(nèi)外部因素可能會造成基金的市場風(fēng)險，影響基金收益水平等。
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