>> 銀河證券-證券行業(yè)周報：證券板塊整體回暖，市場保持較高活躍度-250319
| 上傳日期： |
2025/3/20 |
大小： |
3069KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
張琦 |
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核心觀點
行情復(fù)盤:本周（3.9-3.14)證券板塊整體表現(xiàn)回暖，單周上漲2.86%，跑嬴滬深300指數(shù)1.28個百分點;從板塊比較來看，證券板塊跑贏25個一級行業(yè)。個股方面，所有上市券商均實現(xiàn)上漲，漲幅排名靠前的是中國銀河(14.79%)、信達證券(12.84%)、東興證券(7.15%)、長城證券(5.89%）和中金公司(5.45%)
A股保持較高活躍度，成交額環(huán)比略微下降本周(3.9-3.14)A股平均成交額為1.66萬億元，環(huán)比下降2.60%，相對于年初提升17.50%。在換手率方面，A股平均換手率為4.37%，環(huán)比下降0.03pct。在兩融余額方面，本A股平均兩融余額為1.93萬億元，環(huán)比提升1.09%,相較年初提升4.14%；其中融資余額1.92萬億元，融券余額為121.55億元。
本周A股迎來兩家上市公司，募資金額均超10億元本周（3.9-3.14）A股市場實現(xiàn)股權(quán)融資35.1億元。IPO方面，A股市場共有兩家企業(yè)上市:永杰新材(603271.SH)登錄上交所主板，募資規(guī)模10.14億元;漢朔科技(301275.SZ)登錄創(chuàng)業(yè)板，募資規(guī)模11.62億元。再融資方面，浩瀚深度(688292.SH)、永貴電器（300351.SZ)發(fā)行可轉(zhuǎn)債，募資規(guī)模分別為3.54億元和9.80億元。
本周19只新基金發(fā)行，以指數(shù)基金為主從認(rèn)購起始日來看，本周（3.9-3.14)市場共計19只新基金發(fā)行，其中股票型基金13只，債券類基金4只，混合型基金和FOF基金各1只;13只股票型基金均為指數(shù)型基金，10只被動指數(shù)型基金，3只增強指數(shù)型基金。從認(rèn)購截止日來看，本周(3.9-3.14)市場共計40只新基金截止認(rèn)購，按截止日計算共計發(fā)行基金份額148.2億份，平均發(fā)行份額4.49億份。
投資建議:我們認(rèn)為，國家“穩(wěn)增長、穩(wěn)股市”、“提振資本市場”的政策目標(biāo)仍將持續(xù)定調(diào)板塊未來走向，流動性適度寬松環(huán)境延續(xù)、資本市場環(huán)境持續(xù)優(yōu)化、投資者信心重塑等多方面因素共同推動證券板塊景氣度上行，中長期資金擴容預(yù)期進一步增強基本面改善預(yù)期。截至2025年3月14日，證券板塊PB估值1.47x，處于2010以來26.9%分位，仍然具備較高安全邊際，板塊配置正當(dāng)時。
風(fēng)險提示:宏觀經(jīng)濟不及預(yù)期的風(fēng)險;資本市場改革不及預(yù)期的風(fēng)險;資本市場波動的風(fēng)險。
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