>> 宏源期貨-工業(yè)硅&多晶硅日評(píng)：工業(yè)硅悲觀情緒未改，多晶硅穩(wěn)中向好-250321
| 上傳日期： |
2025/3/21 |
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pdf 共1頁(yè) |
來源： |
宏源期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
祁玉蓉 |
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資訊
1.海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2025年1月工業(yè)硅出口量在5.25萬(wàn)噸，環(huán)比下降9%同比減少18%，2月份工業(yè)硅出口量在4.42萬(wàn)噸，環(huán)比減少16%同比增加18%。2025年1-2月份工業(yè)硅累計(jì)出口量在9.67萬(wàn)噸，同比減少5%。
2.根據(jù)自然資源局礦業(yè)權(quán)轉(zhuǎn)讓公示顯示，西北地區(qū)某97硅廠家近期轉(zhuǎn)讓一處硅石礦采礦權(quán)，根據(jù)公示結(jié)果，該采礦權(quán)為冶金用石英巖，面積0.221平方千米。保有資源儲(chǔ)量為9532.1萬(wàn)噸。
3.近日，晶澳科技發(fā)布其2月投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表，晶澳科技還被問及組件漲價(jià)情況，晶澳科技表示，行業(yè)供給側(cè)改革在持續(xù)推進(jìn)，海內(nèi)外市場(chǎng)需求有所回暖，疊加上游供應(yīng)鏈價(jià)格向下傳導(dǎo)，推動(dòng)組件市場(chǎng)漲價(jià)，今年行業(yè)整體在嘗試修復(fù)盈利的過程中，公司也會(huì)根據(jù)整體供應(yīng)鏈變化，及市場(chǎng)需求情況進(jìn)行價(jià)格調(diào)整。
投資策略-工業(yè)硅
上一交易日工業(yè)硅不通氧553#（華東）平均價(jià)格較前日持平至10,350元/噸，421#（華東）工業(yè)硅平均價(jià)格較前日持平至11,150元/噸，期貨主力合約收盤價(jià)較前一天下跌0.46%至9,740元/噸。
基本面來看，隨著硅價(jià)持續(xù)走弱，不同規(guī)模不同地區(qū)硅企開工走勢(shì)分化，新疆頭部硅企及配備一體化產(chǎn)能的企業(yè)開工穩(wěn)中有增，北方中小硅企在行情虧損下生產(chǎn)意愿下降，個(gè)別企業(yè)有減產(chǎn)情況，四川地區(qū)個(gè)別配套企業(yè)有零星增開或計(jì)劃增開情況，此外，部分地區(qū)硅企新產(chǎn)能有投放預(yù)期，供給端呈增量趨勢(shì)，廠庫(kù)持續(xù)累積；需求端來看，多晶硅企業(yè)維持減產(chǎn)態(tài)勢(shì)，有機(jī)硅方面部分單體廠近期有檢修安排，預(yù)計(jì)后續(xù)產(chǎn)量將下滑，對(duì)工業(yè)硅需求偏弱，硅鋁合金企業(yè)處于節(jié)后復(fù)產(chǎn)，開工穩(wěn)中有升。
綜合來看，工業(yè)硅市場(chǎng)供增需弱，市場(chǎng)觀望情緒較重，現(xiàn)貨成交偏淡，期現(xiàn)價(jià)格共振下跌，工業(yè)硅期貨價(jià)格維持在萬(wàn)元以下，市場(chǎng)悲觀情緒短期難以逆轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)硅價(jià)維持低位偏弱整理，后續(xù)關(guān)注多晶硅廠復(fù)產(chǎn)對(duì)硅價(jià)的提振。
投資策略-多晶硅
N型致密料較前一天持平至40元/千克；多晶硅復(fù)投料價(jià)格較前一天持平至36元/千克；多晶硅致密料較前一天持平至34.5元/千克；多晶硅萊花料較前一天持平至33.5元/千克；期貨主力合約收盤價(jià)較前一天上漲0.19%至43,695元/噸。
供給端來看，硅料企業(yè)維持減產(chǎn)態(tài)勢(shì)，頭部企業(yè)產(chǎn)量已降無可降，2月因自然日減少產(chǎn)量小幅下滑至9.01萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)3月產(chǎn)量增量有限，月產(chǎn)維持在10萬(wàn)噸以內(nèi)；需求端來看，2月組件企業(yè)按需生產(chǎn)，排產(chǎn)環(huán)比下滑，預(yù)計(jì)3-4月組件生產(chǎn)或?qū)⑻嵘?，在搶裝潮影響下，電池供不應(yīng)求，廠庫(kù)已降至安全庫(kù)存以下，硅片端受行業(yè)自律影響，預(yù)計(jì)3月開工變動(dòng)不大，對(duì)多晶硅需求增量有限；市場(chǎng)成交來看，觀望情緒較重，多晶硅行情暫穩(wěn)，目前庫(kù)存小幅去化，后續(xù)或有部分產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)或投產(chǎn)。
綜合來看，自律減產(chǎn)支撐多晶硅價(jià)格，但當(dāng)前下游尚處于淡季，訂單有限，價(jià)格持續(xù)上行面臨阻力?？紤]終端搶裝及需求復(fù)蘇預(yù)期較強(qiáng)，加之期貨交割發(fā)揮蓄水池作用，可逢低布局多單或買入看漲期權(quán)，等待旺季兌現(xiàn)。
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