>> 招商證券-電子行業(yè)華為Pura先鋒盛典及鴻蒙智行新品發(fā)布會(huì)：推出闊折疊手機(jī)Pura X及多款鴻蒙智行新品，全面進(jìn)入鴻蒙時(shí)代-250320
| 上傳日期： |
2025/3/21 |
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| 3328KB |
| 格式： |
pdf 共22頁(yè) |
來(lái)源： |
招商證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
鄢凡,王恬 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
| 下載權(quán)限： |
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事件：
華為于2025年3月20日舉辦Pura先鋒盛典及鴻蒙智行新品發(fā)布會(huì)，正式發(fā)布全新形態(tài)手機(jī)華為Pura X，推出問(wèn)界M92025款、問(wèn)界M5 Ultra、享界S9增程版等鴻蒙智行旗艦車型，同時(shí)帶來(lái)FreeBuds 6耳機(jī)、WATCHGT5、手環(huán)10、智慧屏S6 Pro等全場(chǎng)景生態(tài)新品。我們?cè)u(píng)論如下：
評(píng)論：
1、手機(jī)：發(fā)布新形態(tài)手機(jī)Pura X系列，首發(fā)原生鴻蒙5.0，性能提升40%。
華為發(fā)布全球首款“闊折疊”手機(jī)Pura X系列，售價(jià)7499元起，典藏版最高9999元。外觀方面，采用外屏3.5英寸1:1比例+內(nèi)屏6.3英寸16:10比例，展開(kāi)后橫屏更接近平板使用體驗(yàn)。通過(guò)1:1智趣外屏，高頻操作無(wú)需展開(kāi)屏幕即可完成，提高了屏幕的使用效率。性能方面，Pura X為首款全面搭載Harmony OS5正式版的手機(jī)，整機(jī)性能提升40%；全新小藝深度融合盤(pán)古+DeepSeek雙模型，將于4月10日正式上線，可支持情緒識(shí)別、智能成片、隔空傳送等，首創(chuàng)AI眼動(dòng)翻頁(yè)功能。公司還宣布華為終端全面進(jìn)入鴻蒙時(shí)代，今年5月將推出鴻蒙電腦；Mate 60系列、Pura 70系列等老款旗艦將逐步推送HarmonyOSNEXT升級(jí)，二季度將推HarmonyOS 5.0.1版本。
2、汽車：2025款問(wèn)界M9、問(wèn)界M5 Ultra多處煥新升級(jí)；享界S9增程版開(kāi)啟預(yù)售。
鴻蒙智行車型矩陣全面爆發(fā)，截止3月19日累計(jì)交付68萬(wàn)輛。本次發(fā)布會(huì)帶來(lái)多車型升級(jí)：1）2025款問(wèn)界M9：售價(jià)46.98萬(wàn)元起，新增金瑞紅專屬配色，配置方面標(biāo)配智能隱私車窗、華為星河通信系統(tǒng)；硬件方面在原有192線激光雷達(dá)基礎(chǔ)上新增3顆高精度固態(tài)激光雷達(dá)；軟件方面升級(jí)至華為ADS 3.3高階智駕系統(tǒng)，支持車位到車位、泊車代駕、跨樓層泊車等高階智駕功能；動(dòng)力方面換裝1.5T發(fā)動(dòng)機(jī)，最大功率提升至118kW。2）問(wèn)界M5 Ultra：售價(jià)22.98萬(wàn)元起（比預(yù)售價(jià)低近一萬(wàn)），全系升級(jí)192線激光雷達(dá)、4D毫米波雷達(dá)，搭載華為ADS 3.3智駕系統(tǒng)；此外在外觀內(nèi)飾、主動(dòng)安全、底盤(pán)駕控、儲(chǔ)物空間、動(dòng)力續(xù)航等方面亦有新增或升級(jí)。3）享界S9增程版：預(yù)售價(jià)31.8萬(wàn)元起，4月正式發(fā)布，產(chǎn)品具備遠(yuǎn)、穩(wěn)、智、享、奢、型等特性，搭載華為雪鸮智能增程系統(tǒng)、最新華為途靈平臺(tái)、華為ADS 3.3+4激光雷達(dá)、全新華為智慧車語(yǔ)系統(tǒng)、全新一代智慧投影等。此外華為ADS4.0將于25Q3上車，問(wèn)界M9將全系升級(jí)。
3、其他：發(fā)布耳機(jī)、手表、手環(huán)等可穿戴及智能家居、全屋智能系列產(chǎn)品，打造全場(chǎng)景生態(tài)。
華為還發(fā)布全場(chǎng)景生態(tài)新品，智能穿戴、家居、影音全面升級(jí)。1）FreeBuds 6悅彰耳機(jī)：搭載小藝耳邊助手功能，可實(shí)現(xiàn)小藝喚醒、小藝問(wèn)答、小藝翻譯；搭載麒麟A2芯片，售價(jià)999元；2）華為WATCHGT5：支持更全面的情緒助手，科學(xué)跑姿分析等，售價(jià)1488元起；3）華為手環(huán)10：新增睡眠平均HRV指標(biāo)，支持情緒健康A(chǔ)pp及多種健康監(jiān)測(cè)功能，售價(jià)269元起。4）華為智慧屏S6 Pro：采用超薄零貼墻技術(shù)、Mini LED背光，搭載鴻鵠900處理器、鴻蒙AI大模型，四種尺寸可供選擇，售價(jià)6999元起。5）華為悅彰家庭影院：華為首款7.1.4家庭影院音響，定價(jià)9999元。6）華為鴻蒙智家：推出5.1新版本升級(jí)，帶來(lái)主動(dòng)健康空氣及后裝解決方案，24小時(shí)即可完成空間智能煥新。
4、投資建議：華為Pura X系列在屏幕形態(tài)及原生鴻蒙系統(tǒng)搭載、AI交互方面全新升級(jí)，有望引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展新趨勢(shì)，關(guān)注相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)遇；同時(shí)關(guān)注鴻蒙智行后續(xù)銷量、高階智駕進(jìn)展及華為汽車鏈核心標(biāo)的。
手機(jī)方面，華為Pura X系列創(chuàng)新采用16:10闊型折疊屏設(shè)計(jì)，有望持續(xù)鞏固華為在折疊屏市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。建議關(guān)注以下產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會(huì)：1）折疊機(jī)滲透有望帶動(dòng)鉸鏈及MIM結(jié)構(gòu)件、折疊機(jī)屏幕、UTG蓋板等產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)增量；2）華為新機(jī)帶來(lái)麒麟芯片、衛(wèi)星通信、光學(xué)影像等技術(shù)創(chuàng)新，有望帶動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈成長(zhǎng)。3）華為帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)的國(guó)產(chǎn)替代，例如高端CIS、射頻前端、模擬芯片等。4）結(jié)構(gòu)件/充電/被動(dòng)元件/面板等諸多環(huán)節(jié)亦將受益于華為手機(jī)銷量提升。
汽車方面，伴隨問(wèn)界系列改款升級(jí)、享界S9增程式開(kāi)啟預(yù)定，智駕、座艙、底盤(pán)、三電、車燈等相關(guān)華為黑科技持續(xù)快速迭代并搭載上車，有望進(jìn)一步拓寬鴻蒙智行各價(jià)格帶車型的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力（問(wèn)界M5 Ultra售價(jià)低至22.98萬(wàn)元起）。我們建議關(guān)注華為汽車產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)重點(diǎn)標(biāo)的，看好與奇瑞戰(zhàn)略合作、深度介入智界車型Tier 1業(yè)務(wù)的立訊精密；看好華為汽車高速連接器的核心供應(yīng)商電連技術(shù)；同時(shí)建議關(guān)注感知傳感器、智能座艙等相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈。
風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)加?。幌M(fèi)需求不及預(yù)期；地緣政治及匯率風(fēng)險(xiǎn)。
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