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總體情況
　　策略概況
　　從寬基指數(shù)來看，截至2025-03-21，本周中證2000指數(shù)下跌1.17%，中證全指指數(shù)下跌2.09%，中證500指數(shù)下跌2.10%，滬深300指數(shù)下跌2.29%，中證1000指數(shù)下跌2.52%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌3.34%，科創(chuàng)50指數(shù)下跌4.16%。從本周因子日歷總覽來看，本周權益市場整體震蕩下行。
　　權益市場回顧
　　股票市場回顧
　　本周寬基指數(shù)普跌，波動率有所降低，市場整體活躍度邊際下降，大盤股成交量縮量，本周僅有16.1%的行業(yè)獲得正收益，石油石化板塊領跑。
　　期貨市場回顧
　　截至2025-03-21，從隔季合約對沖方式看，本周IF、IC、IM基差均走闊，各合約對沖預估影響中性產(chǎn)品平均收益分別為0.18%，0.21%，0.21%。
　　期權市場回顧
　　截至2025-03-21，本周各指數(shù)隱含波動率普降，策略上，不利于買權策略和期權套利策略業(yè)績表現(xiàn)。
　　策略環(huán)境監(jiān)控
　　日內Alpha環(huán)境
　　總體來看，本周股票日內流行性及波動率邊際下降，資金凈流出，不利于日內Alpha積累。
　　交易型Alpha環(huán)境
　　總體來看，截面波動率邊際上升，小盤股占優(yōu)，融資余額維持高位，投資者加杠桿意愿明顯，有利于交易型Alpha積累。但是融資余額來到極端高位后，需要謹慎對待后續(xù)若情緒降溫可能帶來的回調風險。
　　持有型Alpha環(huán)境
　　總體來看，環(huán)境有利于持有型Alpha積累，且預計對持有型Alpha穩(wěn)定性無顯著影響。
　　股指對沖環(huán)境
　　當前基差波動減小，但年化貼水依然很深，不利于對沖成本管控。
　　未來策略研判
　　指增、中性及期權策略
　　股票策略方面，我們整體持謹慎態(tài)度。監(jiān)測模型顯示中小盤左側減倉信號持續(xù)，市場趨勢逐漸轉向，資金轉向防御性配置，市場已進入小盤風格退潮、大盤風格修復的初期階段。風險方面，當前市場正處于小盤流動性虹吸效應向大盤均值回歸的關鍵轉折期，近期需要持續(xù)預防中證1000、中證2000和TMT板塊回撤風險。
　　風險提示：因子失效，模型失效，市場主流策略偏移，請投資者謹慎參考。