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投資要點(diǎn)
　　本周五微盤股籌碼已有松動跡象，疑似頂部信號出現(xiàn)。相比去年924行情，本輪行情量能放大和上漲斜率均弱于去年，因此并不會重演去年12月中旬以來的暴跌行情。但4月臨近，市場在2-3月份積累的浮盈籌碼獲利了結(jié)可能導(dǎo)致整體風(fēng)險(xiǎn)偏好向下，波及到微盤。
　　萬得微盤股指數(shù)階段表現(xiàn)
　　近一周萬得微盤股指數(shù)上漲0.17%，在38個寬基指數(shù)當(dāng)中排名第1。近一月萬得微盤股指數(shù)上漲10.39%，在38個寬基指數(shù)當(dāng)中排名第1。近一季萬得微盤股指數(shù)上漲6.25%，在38個寬基指數(shù)當(dāng)中排名第2。近一年萬得微盤股指數(shù)上漲51.48%，在38個寬基指數(shù)當(dāng)中排名第1。
　　微盤股周度因子表現(xiàn)
　　本周微盤股成分股內(nèi)因子rankic前五的是pe_ttm倒數(shù)因子(本周0.176，歷史平均0.018)、單季度凈資產(chǎn)收益率因子(本周0.175，歷史平均0.023)、盈利因子(本周0.157，歷史平均0.022)、股息率因子(本周0.124，歷史平均0.02)、pb倒數(shù)因子(本周0.105，歷史平均0.034)，后五的是貝塔因子(本周-0.185，歷史平均0.006)、殘差波動率因子(本周-0.162，歷史平均-0.041)、非流動性因子(本周0.124，歷史平均0.038)、過去一年波動率因子(本周-0.12，歷史平均-0.032)、過去10天收益率因子(本周-0.1，歷史平均-0.062)。
　　擴(kuò)散指數(shù)模型
　　從3月21日表格結(jié)果來看，本周擴(kuò)散指數(shù)繼上周反彈后觸頂回落，后面仍然有向下的趨勢，微盤股回調(diào)趨勢正在逐步醞釀。臨近4月份的年報(bào)季或?qū)⑦M(jìn)一步引發(fā)情緒退潮的風(fēng)險(xiǎn)。左側(cè)閾值法、右側(cè)閾值法和雙均線法均已經(jīng)給出空倉信號。首次閾值法于2025年2月10日收盤觸發(fā)空倉信號。延遲閾值法于2025年2月19日收盤給予了空倉信號。雙均線法于2025年3月12日收盤給予了空倉的信號。
　　日歷效應(yīng)
　　從絕對收益率角度來看，萬得微盤股指數(shù)在2024-2025年期間星期二、四平均收益率為正，星期一、三平均收益率為負(fù)。從超額收益率角度來看，萬得微盤股指數(shù)在2024-2025年期間星期四、五平均收益率為正，星期一平均收益率為負(fù)。從絕對收益率角度來看，萬得微盤股指數(shù)在每年2月取得了84%的勝率，其次是11月76%；1月勝率最低，其次是4月和12月；6月平均收益率最低。從超額收益率角度來看，萬得微盤股指數(shù)在每年3月和5月取得了90%的勝率，其次是8-11月85%；4月勝率最低，其次是1月；4月平均收益率最低。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　政策風(fēng)險(xiǎn)；輿情風(fēng)險(xiǎn)；流動性風(fēng)險(xiǎn)。