>> 中信建投-環(huán)保行業(yè)：深圳擬調(diào)整自來水價格，保障水務企業(yè)合理收益-250324
| 上傳日期： |
2025/3/24 |
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| 1246KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
高興 |
| 行業(yè)名稱： |
環(huán)保 |
| 下載權限： |
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核心觀點
近期，深圳發(fā)改委發(fā)布《深圳市自來水價格調(diào)整方案》，并將于2025年4月11日（星期五）下午3:00舉行深圳市自來水價格調(diào)整聽證會。《調(diào)整方案》包含兩套方案，均擬將深圳市自來水綜合價格從3.449元/立方米調(diào)整為3.8991元/立方米（含稅），上漲幅度約為13.05%，主要差異點在于漲價在居民用水和非居民用水之間的分攤。根據(jù)《調(diào)整方案》披露，本次價格調(diào)整系基于“覆蓋成本、合理收益”原則和“節(jié)約用水、公平負擔”原則，2020~2023年深圳市供水成本達3.4876元/立方米，略高于調(diào)整前供水綜合價格。我們認為本次深圳供水價格調(diào)整是反映了近年來水務供水成本的變化，有助于改善水務企業(yè)經(jīng)營情況。同時，價格調(diào)整方案的階梯漲價機制有助于促進居民培育節(jié)水意識，建設節(jié)約型社會。
行業(yè)動態(tài)信息
行情回顧：
3月16日-3月22日，上證綜指單周累計下跌1.6個百分點，報3364.83；滬深300指數(shù)單周下跌2.29個百分點。環(huán)保（申萬）指數(shù)上漲1.16%，跑贏滬深300指數(shù)（下跌2.29%）3.45個百分點，跑贏創(chuàng)業(yè)板指數(shù)（下跌3.34%）4.5個百分點。2025年初至今，環(huán)保工程及服務板塊整體指數(shù)表現(xiàn)較好，累計漲幅為6.42%，跑贏滬深300指數(shù)6.94個百分點。
投資建議：
“十四五”是我國深入打好污染防治攻堅戰(zhàn)、持續(xù)改善生態(tài)環(huán)境質(zhì)量的關鍵五年，也是實現(xiàn)我國2030年前碳達峰的關鍵期和窗口期。環(huán)衛(wèi)領域我們重點推薦受益環(huán)衛(wèi)裝備電動化趨勢，擁有環(huán)衛(wèi)裝備制造、環(huán)衛(wèi)運營投資全產(chǎn)業(yè)鏈的環(huán)衛(wèi)整體解決方案提供商宇通重工；垃圾焚燒領域重點推薦高速公路持續(xù)貢獻現(xiàn)金流，焚燒運營資產(chǎn)被低估的城發(fā)環(huán)境和焚燒產(chǎn)能不斷增長，業(yè)務布局持續(xù)完善的瀚藍環(huán)境；燃氣板塊推薦經(jīng)營穩(wěn)健高分紅的藍天燃氣及新奧股份。
行業(yè)要聞：
1）臨汾市細顆粒物（PM2.5）三年達標攻堅方案（2025—2027年）;
2）江蘇中法水務簽署常昆污水廠資產(chǎn)收購框架協(xié)議;
3）深圳將舉行自來水調(diào)價聽證會，擬漲幅13%。
風險分析
環(huán)保公司財務狀況惡化的風險：環(huán)保企業(yè)中民營企業(yè)數(shù)量較多，融資成本相對較高，如果貨幣政策或融資環(huán)境等發(fā)生變化，公司面臨財務狀況惡化的風險。
政策推進力度及落實程度不及預期的風險：環(huán)保行業(yè)受政策指引、驅(qū)動屬性較為明顯，如果相關環(huán)保政策發(fā)布、推進或落實程度不及預期，則存在企業(yè)發(fā)展條件不及預期的風險。
環(huán)保治理財政資金撥付下滑的風險：環(huán)保企業(yè)多為針對政府的商業(yè)模式，若環(huán)境治理的財政資金下滑則企業(yè)訂單增長或產(chǎn)品銷售存在相應下滑的風險，對公司發(fā)展產(chǎn)生不利影響。
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