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核心觀點
　　高頻經(jīng)濟數(shù)據(jù)關注點：第一，生產有所分化，焦爐、高爐、PTA開工率升高，瀝青、PX、汽車輪胎開工率及螺紋鋼產量下降。第二，商品房成交面積持續(xù)小幅增長，土地供應面積連續(xù)兩周下降。第三，航運指數(shù)整體下降，國內SCFI、CCFI連續(xù)多周下降，BDI沖高小幅回落。第四，物價走勢分化，原油價格回升，銅價持續(xù)上行，焦煤、螺紋鋼、鋁、鋅價格下降，農產品價格整體下降。短期重點關注兩會后政策落地窗口、房地產市場恢復情況及大宗商品價格走勢。
　　生產：焦爐、高爐、PTA開工率升高，半鋼胎高位微降
　　3月21日當周，焦爐產能利用率升高1.86 pct，高爐開工率升高1.38 pct，螺紋鋼產量減少0.89萬噸，石油瀝青開工率下降1.0pct，PX開工率下降2.27 pct，PTA升高1.68 pct，汽車全鋼胎開工率下降0.04pct，半鋼胎開工率高位下降0.06 pct。
　　需求：商品房成交持續(xù)改善，航運指數(shù)整體下行
　　3月23日當周，商品房成交面積連續(xù)兩周小幅增長，國內航運指數(shù)連續(xù)多周下行，BDI沖高回落1.56%。3月16日當周，商品房存銷比高位持續(xù)回落，土地成交面積減少，住宅用地成交溢價率升高；電影票房下降2.18億元；汽車廠家日均零售增加1.8萬輛，日均批發(fā)增加2.2萬輛。
　　物價：原油價格回升，銅價持續(xù)上行，焦煤螺紋鋼下降
　　3月21日當周，布倫特原油價格上漲2.24%至72.16美元/桶，焦煤期貨價格下跌5.83%至1018.5元/噸，LME銅、鋁、鋅期貨價格變動分別為+0.60%、-2.38%、-1.94%，國內螺紋鋼期貨價格下跌2.82%；農產品整體價格小幅下降，豬肉、雞蛋、蔬菜、水果價格較前一周變動分別為+0.48%、-1.08%、+0.21%、+1.90%。
　　物流：國內國際航班量回升，城市擁堵指數(shù)上行
　　3月22日當周，北京、上海地鐵客運量均小幅增加，國內國際航班量回升，一線城市高峰擁堵指數(shù)升高。
　　風險提示
　　政策效果不及預期，流動性超預期收緊。