>> 華泰期貨-尿素日報：現(xiàn)貨出廠價上調(diào)，接貨意愿提升-250327
| 上傳日期： |
2025/3/27 |
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| 2463KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
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市場分析
價格與基差：2025-03-26，尿素主力收盤1890元/噸（26）；河南小顆粒出廠價報價：1910元/噸（0）；山東地區(qū)小顆粒報價：1900元/噸（10）；江蘇地區(qū)小顆粒報價：1930元/噸（20）；小塊無煙煤830元/噸（0），山東基差：10元/噸（-16）；河南基差：20元/噸（-6）；江蘇基差：40元/噸（-6）；尿素生產(chǎn)利潤314元/噸（10），出口利潤-255元/噸（-66）。
供應(yīng)端：截至2025-03-26，企業(yè)產(chǎn)能利用率87.05%（0.08%）。樣本企業(yè)總庫存量為86.78萬噸（-17.02），港口樣本庫存量為13.10萬噸（0.00）。
需求端：截至2025-03-26，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率53.03%（-2.90%）；三聚氰胺產(chǎn)能利用率為56.78%（-5.74%）；尿素企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)6.81日（-0.37）。
尿素工業(yè)需求超預(yù)期，下游復(fù)合肥開工高位運(yùn)行，板材、三聚氰胺等行業(yè)需求平穩(wěn)，訂單預(yù)收天數(shù)增加，市場交投情緒回暖，上游庫存延續(xù)去庫趨勢，且去庫速率加快。部分企業(yè)裝置短期停車檢修，產(chǎn)能利用率小幅下降，供應(yīng)端同比仍偏高位。當(dāng)前農(nóng)業(yè)需求處于返青肥需求將逐步結(jié)束，而4月份需求旺季暫未到來的空檔期，農(nóng)需剛需采購為主。出口政策維持收緊情況下，港口庫存窄幅波動。尿素供需兩旺，關(guān)注尿素出口相關(guān)政策以及需求推進(jìn)情況。
策略
中性，預(yù)計尿素行情延續(xù)窄幅震蕩為主。
風(fēng)險
國內(nèi)出口政策、裝置檢修情況、庫存變動情況、農(nóng)業(yè)需求情況。
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