>> 銀河期貨-航運日報-250327
| 上傳日期： |
2025/3/27 |
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| 843KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
賈瑞林,黃瑩 |
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市場分析及策略推薦
CMA線上放出5月宣漲4500美金，弱現(xiàn)實與漲價預期繼續(xù)博弈。從盤面表現(xiàn)來看，3/27，EC2506收盤報2160.2點，較上一日收盤價+0.71%。3/21日發(fā)布的SCFI歐線報1306美元/TEU，環(huán)比-2.6%，周一盤后發(fā)布的最新一期SCFIS歐線報1506.17點，環(huán)比-6.5%,略高于市場預期。盤后CMA放出4月下半月報價2500美金并率先宣漲5月線上運價，線上放出5月初新港-鹿特丹價格，小柜/大柜分別報2385/4545美金，關注后續(xù)其他船司是否跟隨。
【邏輯分析】
現(xiàn)貨運價方面，3月宣漲失敗，當前3月下旬運價中樞約在1800-2300美金/FEU附近。近期部分船司陸續(xù)放出4月上半月報價，船司表現(xiàn)分化，多數選擇4月上旬沿用3月底運價，其中MSC線下4月第一周價格沿用3月底2100美金附近，EMC裝載較好4月第二周相較第一周+200/400，ONE4月上半月報價1700，YML4月上半月報價1900附近，HPL上半月報價2100，MSK周一盤后放出WK15報價1800，與WK14周持平，CMA4月一二兩周均沿用三月底2345美金，下半月較上半月提漲200美金，COSCO4月第一周報價2200附近，今日CMA率先開啟5月GRI，宣漲目標為4500美金/FEU，關注其他船司的調價動作。從基本面看，需求端，集運市場發(fā)運量環(huán)比有所改善，關稅擔憂再起。供給端，2月新航線開啟后，3-4月屬于供需雙增階段，船期表仍在動態(tài)調整，本期(3.24)上海-北歐航線3/4/5月月度周均運力為24.5/29.45/29.48萬TEU，4月下半月運力供應較為充足，4月每周部署運力為27.82/23.99/33.51/32.48萬TEU，預計漲價落地壓力較大。關稅影響偏中長期，中國具備全產業(yè)鏈優(yōu)勢的背景下，替代并非一蹴而就，轉口貿易和產業(yè)轉移趨勢延續(xù)，關注后續(xù)加征節(jié)奏及加征預期。地緣方面，停火協(xié)議進展曲折，預計遠月盤面波動較大，建議謹慎操作。
【交易策略】
1.單邊：弱現(xiàn)實與宣漲預期繼續(xù)博弈。4月下半月運力充裕落地依舊不樂觀，但CMA重新帶動宣漲情緒，預計短期仍維持區(qū)間震蕩。
2.套利：8-10正套滾動操作，6-8反套繼續(xù)持有。
?。ㄒ陨嫌^點僅供參考，不做為入市依據）
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