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全球經(jīng)濟(jì)面臨多方面壓力以及原油價(jià)格弱勢，生物柴油補(bǔ)貼較高，此前引領(lǐng)油脂大漲的生物柴油端需求驅(qū)動在逐步弱化。
　　美國生物柴油政策不明，美豆油消費(fèi)偏差，進(jìn)口原料出現(xiàn)下降，未來需要關(guān)注新年度合規(guī)義務(wù)量，豁免申請目前沒被通過，但是如果通過減少300-400萬噸原料，今年美國生柴原料消耗下降，美豆油24/25出口可能達(dá)100萬噸。
　　歐盟生物柴油出口到美國減少明顯，RME價(jià)格也受到能源價(jià)格的影響，RME生產(chǎn)利潤低于平均水平，不利于歐盟對于油脂原料的消耗，美國對加拿大菜油即使加稅，歐盟承載的量有限。
　　澳大利亞菜籽出口高峰即將過去，烏克蘭菜籽出口處于尾端。歐盟菜籽菜油進(jìn)口和出口都在減少。
　　印度24/25年度油脂消費(fèi)同比下降，往年一般是增加的，可能和經(jīng)濟(jì)情形有關(guān)系，24/25年印度進(jìn)口棕櫚油可能減少100萬噸左右。
　　全年看，馬來西亞棕櫚油庫存壓力不大，主要問題在于印尼，25年產(chǎn)量恢復(fù)，但是出口下降（中國國內(nèi)豆油供應(yīng)多，菜油上半年也多，暫時(shí)不需要進(jìn)口太多棕櫚油，印度更多進(jìn)口豆油，來自美國和巴西，印度本土大豆菜籽壓榨也多，替代進(jìn)口棕櫚油需求），印尼生物柴油增量減少，最終可能不到B40。
　　市場認(rèn)為國內(nèi)最終也會對加拿大菜籽加稅，而6月開始國內(nèi)菜籽到港將會比較稀少。迪拜菜油數(shù)量相對穩(wěn)定，不會有大的增量，俄羅斯菜油報(bào)價(jià)也高。美國對加拿大菜油即使加稅，加拿大菜油再出口至歐盟，歐盟是非轉(zhuǎn)菜油，出口價(jià)格和數(shù)量優(yōu)勢小。澳洲菜籽因?yàn)椴『栴}，國內(nèi)尚不可以進(jìn)口。
　　遠(yuǎn)月菜油未來供應(yīng)收緊，還將偏強(qiáng)于豆油和棕櫚油，4月初開齋節(jié)結(jié)束，棕櫚油產(chǎn)量季節(jié)性增加，出口下降，如果后續(xù)產(chǎn)地累庫加快，整體油脂還將面臨下行壓力。