>> 五礦期貨-棉花周報：棉價延續(xù)震蕩，等待種植意向報告指引-250329
| 上傳日期： |
2025/3/29 |
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| 3231KB |
| 格式： |
pdf 共45頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
楊澤元 |
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周度評估及策略推薦
國際市場回顧：本周美棉花期貨價格上漲，截至周五美棉花期貨5月合約收盤價報66.89美分/磅，較之前一周上漲1.54美分/磅，或2.36%。
本周美國出口銷售數(shù)據(jù)較差，報告顯示截至3月20日當(dāng)周，美國2024/25市場年度陸地棉出口銷售凈增8.44萬包，較之前一周減少17%，較前四周均值減少57%，當(dāng)周美國2025/26市場年度棉花出口銷售凈增4.16萬包。當(dāng)周美國棉花出口裝船39.34萬包，較之前一周增加12%，較前四周均值增加16%。美國農(nóng)業(yè)部將于北京時間4月1日0:00發(fā)布2025年的種植意向報告。當(dāng)前分析師預(yù)測2025年美國棉花種植面積為990萬英畝，高于美國棉花委員會所預(yù)估的960萬英畝，美國農(nóng)業(yè)部展望論壇所預(yù)測為1000萬英畝。
◆國內(nèi)市場回顧：本周鄭棉價格窄幅震蕩，截至周五鄭棉5月合約收盤價報13580元/噸，較之前一周下跌70元/噸，或0.51%。目前紡企長線訂單相對較少，多以春夏季短單、補單為主，能支撐規(guī)模以上大廠實現(xiàn)去庫存及回籠資金需求，中小紡企內(nèi)銷和出口訂單差強人意，紡企開機率小幅下滑。新疆工廠開機9成左右，內(nèi)地紡企按照接單情況調(diào)整開機，開機率在6-8成左右。據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)監(jiān)測，截至3月27日，主流地區(qū)紡企開機負(fù)荷在76%，環(huán)比降幅0.3%。
◆觀點及策略：中美貿(mào)易矛盾升級影響，對內(nèi)外棉價都不利多。但從基本面而言，2025/26年度美棉種植面積預(yù)期下調(diào)，疊加內(nèi)外棉價都處于歷史相對低位，棉價單邊大幅下跌的可能性較小?？傮w而言，短線觀望，中長線尋找逢低買入的機會，關(guān)注3月底USDA種植意向報告。
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