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行情回顧
　　本周板塊表現(xiàn)：上周（2025/03/24-2025/03/28）5個(gè)交易日，SW機(jī)械設(shè)備指數(shù)下跌3.49%，在申萬(wàn)31個(gè)一級(jí)行業(yè)分類中排名第28；同期滬深300指數(shù)上漲0.01%。2025年至今表現(xiàn)：SW機(jī)械設(shè)備指數(shù)上漲12.07%，在申萬(wàn)31個(gè)一級(jí)行業(yè)分類中排名第3；同期滬深300指數(shù)下跌0.50%。
　　核心觀點(diǎn)
　　多家美國(guó)機(jī)器人敦促開(kāi)啟國(guó)家機(jī)器人戰(zhàn)略，看好機(jī)器人在國(guó)家產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)地位中不斷提升。3月26日，多家美國(guó)機(jī)器人公司代表前往國(guó)會(huì)山，會(huì)見(jiàn)美國(guó)議員，敦促開(kāi)啟國(guó)家機(jī)器人戰(zhàn)略，提出美國(guó)政府應(yīng)采用稅收激勵(lì)措施、成立新的聯(lián)邦機(jī)器人辦公室等建議，推動(dòng)機(jī)器人成為人工智能的現(xiàn)實(shí)應(yīng)用，從而保障美國(guó)全球科技競(jìng)爭(zhēng)中的優(yōu)勢(shì)。我們認(rèn)為，機(jī)器人是先進(jìn)生產(chǎn)力的代表，有望成為各國(guó)能力競(jìng)賽的重要部分，產(chǎn)業(yè)地位不斷提升。建議繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈核心賽道，如絲杠、傳感器、減速器以及擴(kuò)產(chǎn)預(yù)期下的設(shè)備公司。
　　CMI指數(shù)持續(xù)擴(kuò)張，看好國(guó)內(nèi)工程機(jī)械市場(chǎng)需求持續(xù)好轉(zhuǎn)。根據(jù)今日工程機(jī)械公眾號(hào)，2025M3中國(guó)工程機(jī)械市場(chǎng)指數(shù)即CMI為128.56，同比增長(zhǎng)18.28%，環(huán)比增長(zhǎng)20.51%（依據(jù)CMI判斷標(biāo)準(zhǔn)，3月指數(shù)值逼近擴(kuò)張值，市場(chǎng)逐步進(jìn)入穩(wěn)定發(fā)展的年度旺季階段）；3月下旬市場(chǎng)轉(zhuǎn)向加速升溫動(dòng)向。我們看好國(guó)內(nèi)工程機(jī)械長(zhǎng)期迎來(lái)復(fù)蘇趨勢(shì)，3月挖機(jī)內(nèi)銷有望繼續(xù)保持增長(zhǎng)，工程機(jī)械內(nèi)銷迎來(lái)一季度“開(kāi)門紅”，建議重點(diǎn)關(guān)注三一重工、徐工機(jī)械、中聯(lián)重科、柳工、山推股份。
　　“海洋經(jīng)濟(jì)”政策頻出，重點(diǎn)關(guān)注海洋高端裝備制造。2025年政府工作報(bào)告提出大力發(fā)展海洋經(jīng)濟(jì)，并將“深?？萍肌笔状瘟腥雵?guó)家未來(lái)產(chǎn)業(yè)發(fā)展重點(diǎn)。此外，上海規(guī)劃出臺(tái)《上海市海洋產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2025-2035年）》，進(jìn)一步推動(dòng)海洋經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在此背景下，我們建議關(guān)注兩個(gè)方向，第一是船舶制造產(chǎn)業(yè)鏈，建議關(guān)注具備LNG運(yùn)輸船等高端船舶制造能力的中國(guó)船舶、雙燃機(jī)技術(shù)領(lǐng)先的中國(guó)動(dòng)力，以及具備海洋牧場(chǎng)平臺(tái)和風(fēng)電安裝船制造能力的中集集團(tuán)。第二是建議關(guān)注具備深海機(jī)器人供應(yīng)能力的中國(guó)中車（2015年子公司時(shí)代電氣收購(gòu)深海機(jī)器人供應(yīng)商SMD，主要提供深海作業(yè)機(jī)器人、海底挖溝鋪纜產(chǎn)品，全球化布局完善）。
　　投資建議
　　見(jiàn)“股票組合”。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　宏觀經(jīng)濟(jì)變化風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；政策變化的風(fēng)險(xiǎn)。