>> 太平洋證券-4月金股-250329
| 上傳日期： |
2025/3/30 |
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pdf 共4頁(yè) |
來(lái)源： |
太平洋證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張冬冬 |
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4月金股基本面邏輯：
食品飲料——有友食品（603697.SH）一季度有望超預(yù)期，看好會(huì)員商超和零食量販放量，新興渠道高增之年。
農(nóng)林牧漁——優(yōu)然牧業(yè)（9858.HK）優(yōu)然牧業(yè)作為全國(guó)最大的奶牛養(yǎng)殖公司直接受益于原奶價(jià)格上漲，且原奶價(jià)格上漲可使公司生物資產(chǎn)公允減值導(dǎo)致的虧損大大減少，我們認(rèn)為公司作為奶牛養(yǎng)殖擴(kuò)張速度較快和成本持續(xù)優(yōu)化的企業(yè)，有望充分受益于原奶周期反轉(zhuǎn)。
醫(yī)藥生物——華領(lǐng)醫(yī)藥-B（2552.HK）華堂寧自營(yíng)團(tuán)隊(duì)100人，對(duì)接500家核心處方醫(yī)院，目前快速放量。預(yù)計(jì)2025年收入將會(huì)同比增長(zhǎng)，而市場(chǎng)擔(dān)心自建商業(yè)化不如2024年拜耳的銷(xiāo)售，存在較大預(yù)期差；二代GKA將啟動(dòng)美國(guó)1b臨床，預(yù)計(jì)2025-2026年BD落地。
醫(yī)藥生物——奧銳特（605116.SH）公司地屈孕酮片當(dāng)前進(jìn)院8000家，核心醫(yī)院100家，預(yù)計(jì)25年核心醫(yī)院進(jìn)院150-200家，銷(xiāo)售800-1000盒，對(duì)應(yīng)增量超1億；司美Q1發(fā)貨約20kg，預(yù)計(jì)全年發(fā)貨大幾十千克，對(duì)應(yīng)增量3-4kw；公司正在幫助客戶做小核酸藥首仿，預(yù)計(jì)Q3訂單將明確，對(duì)應(yīng)增量1億。
家用電器——TCL電子（1070.HK）2024年公司利潤(rùn)端實(shí)現(xiàn)超預(yù)期，經(jīng)調(diào)整后歸母凈利潤(rùn)16.06億港元（+100.05%），提前完成2025年的股權(quán)激勵(lì)考核目標(biāo)，主系受到核心TV業(yè)務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化、創(chuàng)新業(yè)務(wù)高增以及降本增效措施不斷落地的助力。智能眼鏡業(yè)務(wù)的快速擴(kuò)張有望在緊抓AI端側(cè)應(yīng)用這一市場(chǎng)關(guān)注熱點(diǎn)的同時(shí)，助推公司業(yè)績(jī)和知名度進(jìn)一步提升。
電子——華峰測(cè)控（688200.SH）AI驅(qū)動(dòng)全球半導(dǎo)體行業(yè)進(jìn)入新高速增長(zhǎng)期，半導(dǎo)體測(cè)試設(shè)備受益于行業(yè)新品類(lèi)及出貨量提升。半導(dǎo)體測(cè)試機(jī)國(guó)產(chǎn)化率持續(xù)提升，由泛模擬類(lèi)逐步向soc及存儲(chǔ)等更大規(guī)模的領(lǐng)域替代，公司作為功率模擬測(cè)試機(jī)行業(yè)龍頭，并逐步推出新品類(lèi)產(chǎn)品，有望受益于AI驅(qū)動(dòng)高景氣周期及國(guó)產(chǎn)替代大趨勢(shì)。
紡織服飾——浙江自然（605080.SH）公司作為一家有多年技術(shù)實(shí)力積累與技術(shù)壁壘，產(chǎn)業(yè)鏈景氣度高，且疊加產(chǎn)能處于釋放周期的優(yōu)質(zhì)戶外運(yùn)動(dòng)供應(yīng)鏈企業(yè)的發(fā)展前景，持續(xù)推進(jìn)。
紡織服飾——康隆達(dá)（603665.SH）公司作為手套生產(chǎn)制造企業(yè)，主業(yè)穩(wěn)健，海外前瞻性產(chǎn)能布局優(yōu)勢(shì)逐步顯現(xiàn)，鋰鹽受周期性?xún)r(jià)格波動(dòng)影響有所承壓。24年受商譽(yù)減值、鋰鹽價(jià)格低迷帶來(lái)虧損、越南項(xiàng)目轉(zhuǎn)固拖累利潤(rùn)、匯兌損益等影響利潤(rùn)表現(xiàn)，我們認(rèn)為24年不利出清，25年輕裝上陣，有望釋放利潤(rùn)彈性。
新能源——璞泰來(lái)（603659.SH）負(fù)極材料價(jià)格向下空間有限，新投產(chǎn)能有望改善盈利；公司隔膜、設(shè)備以及PVDF業(yè)務(wù)盈利貢獻(xiàn)穩(wěn)定。
風(fēng)險(xiǎn)提示：
1、新產(chǎn)品及新產(chǎn)能投放不及預(yù)期；
2、行業(yè)景氣度下行超預(yù)期；
3、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不及預(yù)期。
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