>> 華西證券-中小盤：低空“OC”首證下發(fā)，載人時代開啟-250329
| 上傳日期： |
2025/3/30 |
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| 649KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
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作者： |
戚舒揚,侯鈞皓 |
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事件概述:
據(jù)“合肥市人民政府發(fā)布”公眾號，2025年3月28日，合肥合翼航空拿到全球首張民用無人駕駛航空器運營合格證（Operator Certificate，簡稱“OC”，下同）。另據(jù)“廣州發(fā)改委”微信公眾號，2025年3月28日，億航智能旗下廣東億航通用航空有限公司也正式獲得全球首張民用無人駕駛航空器運營合格證（簡稱“OC”）。
核心觀點:
OC證是eVTOL商業(yè)化運營的最后一個條件，標志著“載人時代”的開始: OC證是民航局向運營商頒發(fā)的資質(zhì)證明，標志著企業(yè)具備安全、合規(guī)開展商業(yè)飛行的能力。持有OC證的企業(yè)可以在獲得批準的區(qū)域內(nèi)進行商業(yè)運營，提供付費載人運營服務(wù)。此前2024年7月，億航智能宣布中國民航局正式受理其旗下專門從事UAM運營服務(wù)的全資子公司億航通航和其在合肥的合資運營公司合翼航空分別遞交的民用無人駕駛載人航空器運營合格證（OC）申請，歷經(jīng)8個多月時間申請獲批下發(fā)。至此，億航的EH216-S無人駕駛載人航空器已獲得了全球首個載人eVTOL產(chǎn)品型號合格證（TC）、標準適航證（AC）、生產(chǎn)許可證（PC）和運營合格證（OC），成為全球第一“四證集齊”，正式邁入商業(yè)化運營階段，也標志著低空EVTOL迎來載人運營時代。
首張OC證獲頒后，預(yù)計后續(xù)其他城市和企業(yè)申請OC證將會加快：根據(jù)億航智能2024年年報，更多客戶正在積極籌備OC申請，致力于在深圳、上海、太原、溫州、威海等更多城市開展未來的商業(yè)運營。取得OC證后，億航智能將發(fā)揮“四證集齊”的優(yōu)勢，采取“售運并舉”的策略，通過豐富多樣的應(yīng)用場景，把低空經(jīng)濟的價值真正落到實處，形成經(jīng)濟效益，帶動社會效應(yīng)。我們合理判斷隨著OC首證下發(fā)，將來國內(nèi)其他載人eVTOL公司適航審定速度也將加快。根據(jù)“民用無人機”微信公眾號，目前國內(nèi)已涌現(xiàn)出多家eVTOL飛行器的研發(fā)和生產(chǎn)企業(yè)，不少企業(yè)正在加速沖刺進入TC適航取證階段。
eVTOL應(yīng)用場景廣泛，將充分受益低空商業(yè)化到來。作為新質(zhì)生產(chǎn)力的代表，低空經(jīng)濟在全國兩會被寫入政府工作報告，各地積極布局的舉措正在緊鑼密鼓地推進。未來幾年，隨著商業(yè)應(yīng)用的不斷發(fā)展，低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)將形成萬億級市場規(guī)模。據(jù)保時捷咨詢測算，到2030年，我國載人eVTOL飛行器年新增需求將突破1.2萬臺，覆蓋城內(nèi)通勤、城際交通、私人出行、觀光旅游、醫(yī)療與消防救援、警務(wù)安防六大場景；到2035年，需求將進一步增長至4.2萬臺。預(yù)計到2035年，商業(yè)化運營營業(yè)收入將超過3000億元，整機銷售及上游供應(yīng)鏈市場規(guī)模達6000億元以上，其他支持性服務(wù)市場規(guī)模也將突破3000億元，形成一個逾萬億元的龐大市場。
投資建議:
我們認為在政策部署加快和應(yīng)用場景豐富的大背景下，低空經(jīng)濟前景廣闊,首推供應(yīng)鏈第一股【英搏爾】，具體受益標的:硬基建（華設(shè)集團、蘇交科、深城交、設(shè)計總院）；通用飛機、直升機、EVTOL（億航智能、小鵬汽車-W、萬豐奧威、中航科工）；復(fù)合材料（光威復(fù)材、中簡科技、安泰科技）；運營/保障（中信海直、祥源文旅）；基礎(chǔ)設(shè)施——空管系統(tǒng)、雷達設(shè)備等（四川九洲、國?？萍?、萊斯信息）；推進系統(tǒng)（英搏爾、威邁斯、欣銳科技）；電池（國軒高科、孚能科技）。
風(fēng)險提示
市場競爭加??；適航審批節(jié)奏不及預(yù)期；產(chǎn)能不及預(yù)期；下游訂單需求量不及預(yù)期等。
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