>> 西部證券-農(nóng)林牧漁行業(yè)周報：2月能繁母豬存欄量環(huán)比增長，糧油作物單產(chǎn)提升視頻會召開-250331
| 上傳日期： |
2025/3/31 |
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| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
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作者： |
熊航 |
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核心結論
生豬養(yǎng)殖：本周豬價環(huán)比下跌，農(nóng)業(yè)部口徑下2月能繁母豬存欄量環(huán)比增長
截至3月28日，全國生豬出欄均價為14.59元/公斤，環(huán)比-0.61%，同比-4.01%。農(nóng)業(yè)部口徑下25年2月能繁母豬存欄量為4066萬頭，環(huán)比1月+0.1%。涌益口徑下2月能繁母豬存欄量環(huán)比-0.05%。2月末能繁母豬存欄量相當于正常保有量3900萬頭的104.3%，產(chǎn)能正常，處于綠色區(qū)域。從環(huán)比變化看，2月末能繁母豬存欄量波動不大，顯示在目前生豬價格下養(yǎng)殖戶總體處于微利狀態(tài)，產(chǎn)能去化動力不足。同時，由于行業(yè)對全年豬價總體偏悲觀，即便未來旺季養(yǎng)殖戶盈利改善，也很難短時間大幅增加母豬產(chǎn)能。因此我們預計全年能繁母豬存欄量將較為穩(wěn)定。屠宰量方面，3月22日至3月28日，全國屠宰量為99.33萬頭，環(huán)比上周-0.51%，同比+14.90%，本周屠宰量環(huán)比下降，同比上升，上游豬企出欄量同比增長較大，生豬供應偏多。3月21日至3月27日全國生豬出欄均重為128.64公斤/頭，環(huán)比上周+0.19%，同比+2.62%。短期內大豬加速出欄，帶動出欄均重上行。
白雞養(yǎng)殖：本周毛雞及雞苗價格小幅反彈，行業(yè)盈利轉好
截至3月28日，全國主產(chǎn)區(qū)白羽肉雞均價為7.48元/公斤，環(huán)比+2.05%；商品代雞苗價格為2.98元/羽，環(huán)比+2.41%。白羽肉雞及父母代種雞養(yǎng)殖利潤分別0.65/0.23（元/羽）。截至2025年第10周，在產(chǎn)父母代種雞存欄量為2297.89萬套，存欄量仍在高位。目前毛雞價格已恢復至正常水平，但價格仍然偏低，顯示供給較大且需求偏弱的局面未得到根本扭轉。雞苗端，目前主產(chǎn)區(qū)均價已接近商品代雞苗成本，大廠商品代雞苗報價已能夠實現(xiàn)盈利。從父母代種雞到毛雞養(yǎng)殖各環(huán)節(jié)均能小幅盈利，行業(yè)景氣度小幅提升。
種植鏈：全國糧油作物大面積單產(chǎn)提升工作推進視頻會召開
3月28日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部召開全國糧油作物大面積單產(chǎn)提升工作推進視頻會，部黨組書記、部長韓俊出席會議并講話。會議強調，要深入貫徹習近平總書記重要指示精神，落實全國春季農(nóng)業(yè)生產(chǎn)工作會議部署，扎實推進糧油作物大面積單產(chǎn)提升行動，全力以赴奪取全年糧食豐收，為保障國家糧食安全和重要農(nóng)產(chǎn)品穩(wěn)定安全供給提供強有力支撐。
投資建議：生豬養(yǎng)殖推薦溫氏股份、唐人神、巨星農(nóng)牧、華統(tǒng)股份，建議關注新五豐。白雞養(yǎng)殖推薦圣農(nóng)發(fā)展，建議關注益生股份、禾豐股份。種業(yè)推薦隆平高科，建議關注大北農(nóng)、登海種業(yè)。飼料板塊建議關注海大集團。
風險提示：畜禽產(chǎn)能去化不及預期，行業(yè)政策變動超預期，疫病風險等。
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