>> 華創(chuàng)證券-每周經(jīng)濟觀察第13期：貿(mào)易高頻量價齊跌-250331
| 上傳日期： |
2025/4/1 |
大小： |
1983KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
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作者： |
張瑜,陸銀波 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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每周經(jīng)濟觀察
?。ㄒ唬┚皻庀蛏?br> 1、華創(chuàng)宏觀WEI指數(shù)有所回升：截至3月23日，該指數(shù)為5.16%，較3月16日上行0.76%。同9月底相比，同比增速仍然回升的分項涉及：基建（瀝青開工率）、服務(wù)消費（電影票房）、耐用品消費（乘用車批零）、地產(chǎn)（商品房成交面積）、工業(yè)生產(chǎn)（鋼廠線材產(chǎn)量、秦皇島煤炭吞吐量）。同9月底相比，同比增速持平甚至回落的分項涉及：外需（BDI）、工業(yè)生產(chǎn)（PTA產(chǎn)業(yè)鏈負荷率、汽車半鋼胎開工率）等領(lǐng)域。
2、基建：水泥發(fā)運繼續(xù)回升，好于去年同期。截至3月21日當周，水泥發(fā)運率為38.2%，環(huán)比上周增長約4.5個點，好于去年農(nóng)歷同期。
3、物價：金油價格上行。本周COMEX黃金上漲2.1%；美油、布油分別上漲1.6%、2%。
?。ǘ┚皻庀蛳?br> 1、耐用品消費：周度汽車零售回落。截至3月23日當周，乘用車零售同比8%，前值34%。3月前23日，乘用車零售增速同比+18.1%。2月為+26%。
2、商品房住宅銷售仍偏弱。我們統(tǒng)計的67個城市，3月前四周，地產(chǎn)成交較去年-6.8%。2月全月同比+3%。
3、貿(mào)易：國內(nèi)高頻量價齊跌。量，3月16日當周，我國監(jiān)測港口集裝箱吞吐量環(huán)比-3.3%，前值+9.6%；四周累計同比為16.5%，高于1-2月八周累計同比10.3%。價，3月21日，上海出口集裝箱運價綜合指數(shù)環(huán)比-2.0%，前值-8.1%。歐洲、北美、南美航線運價均回落。
專項債發(fā)行情況：截至3月28日，22個地方披露了2025年4月/Q2地方債發(fā)行計劃（含已知發(fā)行），其中新增專項債發(fā)行計劃已披露2171億/7082億（2024年同期，已披露地區(qū)實際發(fā)行760億/3803億）。
利率：資金利率緊平衡。截至3月28日，DR001收于1.7195%，DR007收于2.0509%，R007收于2.2570%，較3月21日分別-3.04bps、+28.21bps、+43.91bps。
風(fēng)險提示：經(jīng)濟數(shù)據(jù)更新不及時。
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