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市場(chǎng)分析
　　上期所燃料油期貨主力合約日盤收跌0.37%，報(bào)3208元/噸；INE低硫燃料油期貨主力合約日盤收跌0.81%，報(bào)3677元/噸。
　　原油價(jià)格企穩(wěn)后呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，前期對(duì)FU、LU單邊價(jià)格壓制有所減弱。就燃料油自身基本面來(lái)看，高硫燃料油當(dāng)前處于邊際轉(zhuǎn)弱的調(diào)整階段，但結(jié)構(gòu)性支撐因素仍存。其中，受到美國(guó)制裁與國(guó)內(nèi)能源緊張影響，伊朗燃料油供應(yīng)持續(xù)收緊。參考船期數(shù)據(jù)，伊朗3月高硫燃料油發(fā)貨量?jī)H有65萬(wàn)噸，環(huán)比2月下降54萬(wàn)噸，同比去年減少107萬(wàn)噸。往后隨著夏季臨近，電力需求攀升，伊朗國(guó)內(nèi)燃料油消費(fèi)還有增量預(yù)期，這將進(jìn)一步抑制出口。低硫燃料油方面，目前矛盾有限，近期市場(chǎng)結(jié)構(gòu)有所企穩(wěn)。但中期來(lái)看，其市場(chǎng)份額依然受到來(lái)自脫硫塔和清潔能源兩頭的擠占，5月地中海ECA生效后或面臨進(jìn)一步的壓力。
　　策略
　　高硫方面：震蕩
　　低硫方面：震蕩，中期偏空看待
　　跨品種：無(wú)
　　跨期：關(guān)注逢低多FU2507-FU2509價(jià)差機(jī)會(huì)
　　期現(xiàn)：無(wú)
　　期權(quán)：無(wú)
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　低硫船燃需求超預(yù)期；海外汽柴油市場(chǎng)大幅走強(qiáng)；低硫燃料油出口退稅配額收緊；俄羅斯供應(yīng)迅速恢復(fù)；中東與埃及燃料油發(fā)電需求不及預(yù)期；高硫燃料油船燃需求不及預(yù)期