>> 華泰期貨-日報：市場情緒轉(zhuǎn)弱，盤面高位回落-250401
| 上傳日期： |
2025/4/1 |
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| 2478KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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市場分析
價格與基差：2025-03-31，尿素主力收盤1872元/噸（-21）；河南小顆粒出廠價報價：1980元/噸（0）；山東地區(qū)小顆粒報價：1950元/噸（-10）；江蘇地區(qū)小顆粒報價：1970元/噸（-10）；小塊無煙煤830元/噸（+0），山東基差：78元/噸（+11）；河南基差：108元/噸（+21）；江蘇基差：98元/噸（+11）；尿素生產(chǎn)利潤364元/噸（-10），出口利潤-222元/噸（+93）。
供應(yīng)端：截至2025-03-31，企業(yè)產(chǎn)能利用率86.23%（0.08%）。樣本企業(yè)總庫存量為86.78萬噸（-17.02），港口樣本庫存量為13.00萬噸（-0.10）。
需求端：截至2025-03-31，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率54.56%（+1.53%）；三聚氰胺產(chǎn)能利用率為55.93%（-0.85%）；尿素企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)6.81日（-0.37）。
尿素產(chǎn)量仍維持高位，檢修企業(yè)較少。尿素需求向好，農(nóng)業(yè)需求北方玉米底肥用肥支撐尚可，南方水稻用肥逐步推進(jìn)，農(nóng)需旺季即將來臨。工業(yè)需求復(fù)合肥處于高氮肥生產(chǎn)旺季，尿素工廠庫存去庫較快，訂單預(yù)收情況較好。印度IPL發(fā)布尿素進(jìn)口招標(biāo)，但國內(nèi)出口政策維持收緊情況下，企業(yè)參與可能性較低。尿素供需兩旺，關(guān)注尿素出口相關(guān)政策以及需求推進(jìn)情況。
策略
中性，預(yù)計尿素行情延續(xù)窄幅震蕩為主。
風(fēng)險
國內(nèi)出口政策、裝置檢修情況、庫存變動情況、農(nóng)業(yè)需求情況。
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