>> 華泰期貨-農(nóng)產(chǎn)品日?qǐng)?bào)：關(guān)注面積報(bào)告，豆粕期價(jià)偏強(qiáng)震蕩-250401
| 上傳日期： |
2025/4/1 |
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pdf 共13頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
鄧紹瑞,李馨 |
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粕類觀點(diǎn)
市場(chǎng)要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面，昨日收盤豆粕2505合約2851元/噸，較前日變動(dòng)+38元/噸，幅度+1.35%；菜粕2505合約2601元/噸，較前日變動(dòng)+32元/噸，幅度+1.25%?，F(xiàn)貨方面，天津地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格3170元/噸，較前日變動(dòng)+0元/噸，現(xiàn)貨基差M05+319，較前日變動(dòng)-38；江蘇地區(qū)豆粕現(xiàn)貨3050元/噸，較前日變動(dòng)+10元/噸，現(xiàn)貨基差M05+199，較前日變動(dòng)-28；廣東地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格3010元/噸，較前日變動(dòng)跌+20元/噸，現(xiàn)貨基差M05+159，較前日變動(dòng)-18。福建地區(qū)菜粕現(xiàn)貨價(jià)格2570元/噸，較前日變動(dòng)+0元/噸，現(xiàn)貨基差RM05-31，較前日變動(dòng)-32。
近期市場(chǎng)資訊，據(jù)巴西咨詢機(jī)構(gòu)家園農(nóng)商公司稱，3月28日，2024/25年度巴西大豆收獲進(jìn)度為81.31%，高于一周前的74.84%。去年同期為73.62%，2023年同期為76.44%，過去五年平均進(jìn)度為79.32%。今后收獲工作將集中在巴西最南部和最北部，中部地區(qū)的收獲進(jìn)入最后沖刺階段。
市場(chǎng)分析
整體來看，巴西新季大豆收獲已進(jìn)入尾聲，4月將迎來千萬噸級(jí)的到港，屆時(shí)供應(yīng)壓力將會(huì)增大，當(dāng)前巴西升貼水已經(jīng)從高位開始回落，一方面源于對(duì)未來供應(yīng)壓力的擔(dān)憂，另一方面來自當(dāng)前國內(nèi)下游需求較弱。此外, USDA將在3月31日發(fā)布季度庫存和意向種植面積報(bào)告，當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)計(jì)美國將減少新季大豆種植面積，后續(xù)需關(guān)注報(bào)告的具體情況。國內(nèi)方面，巴西本年度豐產(chǎn)對(duì)于后期的供應(yīng)壓力愈發(fā)明顯，當(dāng)前油廠豆粕庫存較為充足，隨著未來到港量的增加，國內(nèi)供應(yīng)端較為寬松。養(yǎng)殖端由于利潤(rùn)的下滑調(diào)整豆粕添加比例，當(dāng)前下游需求較為疲軟，現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒較差，對(duì)于后期供應(yīng)壓力較為擔(dān)憂，后期需要持續(xù)關(guān)注大豆到港情況和政策變化。
策略
中性
風(fēng)險(xiǎn)
無
玉米觀點(diǎn)
市場(chǎng)要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面，昨日收盤玉米2505合約2251元/噸，較前日變動(dòng)-10元/噸，幅度-0.44%；玉米淀粉2503合約2629元/噸，較前日變動(dòng)-11元/噸，幅度-0.42%。現(xiàn)貨方面，遼寧地區(qū)玉米現(xiàn)貨價(jià)格2150元/噸，較前日變動(dòng)+0元/噸，現(xiàn)貨基差為C05-61，較前日變動(dòng)+0；吉林地區(qū)玉米淀粉現(xiàn)貨價(jià)格2650元/噸，較前日變動(dòng)-30元/噸，現(xiàn)貨基差CS03+21，較前日變動(dòng)-19。
近期市場(chǎng)資訊，烏克蘭農(nóng)業(yè)部周五表示，烏克蘭所有地區(qū)的農(nóng)民都已開始2025年春季田間工作，迄今已經(jīng)播種了551,800公頃春季谷物。其中包括315,500公頃春大麥、79,800公頃春小麥、102,900公頃豌豆和50,700公頃燕麥。咨詢公司Datagro周四表示，2024/25年度巴西玉米總產(chǎn)量為1.269億噸，較2月份的預(yù)測(cè)高出約100萬噸，比上年高出4%。新調(diào)查顯示總面積為2160萬公頃，高于之前估計(jì)的2156萬公頃。二季玉米種植積的增加抵消了首季玉米種植面積的下降。該公司預(yù)測(cè)本年度二季玉米產(chǎn)量將達(dá)到1.021億噸。
市場(chǎng)分析
國內(nèi)方面，供應(yīng)端，產(chǎn)區(qū)基層農(nóng)戶余糧銷售進(jìn)度較快，部分貿(mào)易商出貨，產(chǎn)區(qū)余糧相對(duì)有限。需求端，深加工企業(yè)虧損加劇，加上部分企業(yè)庫存壓力偏高，淀粉企業(yè)檢修數(shù)量增加，行業(yè)開機(jī)率窄幅下調(diào)。飼料企業(yè)庫存相對(duì)較高，現(xiàn)貨提貨速度放緩。市場(chǎng)心態(tài)方面，期現(xiàn)價(jià)格都有所回調(diào)，市場(chǎng)惜售看漲情緒有所緩和。近期重點(diǎn)關(guān)注相關(guān)品種替代，預(yù)計(jì)近期玉米價(jià)格維持震蕩運(yùn)行。
策略
中性
風(fēng)險(xiǎn)
無
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