>> 西部證券-中控技術(688777)2024年年報點評：全年業(yè)績穩(wěn)增，加速海外開拓及實踐工業(yè)AI戰(zhàn)略-250401
| 上傳日期： |
2025/4/1 |
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| 233KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
鄭宏達 |
| 下載權限： |
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事件：中控技術發(fā)布2024年年度報告，公司全年實現(xiàn)營業(yè)總收入91.39億元（同比+6%），實現(xiàn)歸母凈利潤11.17億元（同比+1.4%），扣非歸母凈利潤10.38億元（同比+9.5%），全年剔除GDR資金匯兌損益影響后的扣非歸母凈利潤10.12億元（同比+20.3%）。其中，2024Q4單季營業(yè)收入28.02億元（同比-4.7%)，歸母凈利潤4億元（同比-2%）。
傳統(tǒng)核心產(chǎn)品線保持穩(wěn)健增長，機器人業(yè)務已落地商業(yè)化。公司傳統(tǒng)的工業(yè)自動化及智能制造相關產(chǎn)品24年營收保持增長。其中，控制系統(tǒng)（控制系統(tǒng)及控制系統(tǒng)+儀表）實現(xiàn)收入37.33億元，同比增長7.9%；工業(yè)軟件（工業(yè)軟件及控制系統(tǒng)+軟件+其他）共實現(xiàn)收入26.53億元，同比增長20.7%；儀器儀表實現(xiàn)收入6.43億元，同比增長3.5%。另，2024年公司正式建立了機器人產(chǎn)品業(yè)務體系，并實現(xiàn)收入5,601萬元，新簽訂單1.67億元，業(yè)務從無到有，同時發(fā)布以“AI+平臺+安全巡檢”、供應鏈物流、協(xié)作機器人裝備為核心的流程工業(yè)機器人解決方案“Plantbot”。
國際市場加速開拓，業(yè)績翻倍增長。24年公司海外業(yè)務收入7.49億元，同比增長118.3%，占公司主營業(yè)收入比例達到約8.25%。報告期內(nèi)，公司新簽海外合同13.55億元，同比增長35%以上。公司的全球化布局已進入深度開拓期，我們預計未來2-3年海外業(yè)務仍將保持快速增長。
實踐工業(yè)AI戰(zhàn)略，落地“1+2+N”工業(yè)AI驅(qū)動的企業(yè)智能運行新架構。公司繼續(xù)實踐向“產(chǎn)品型、平臺型、工業(yè)AI公司”的戰(zhàn)略目標轉(zhuǎn)型，以1個工廠操作系統(tǒng)為數(shù)據(jù)基座，實現(xiàn)工業(yè)數(shù)據(jù)集成，同時構建時序大模型TPT和超圖大模型HGT，基于N個工業(yè)場景打造工業(yè)APP/Agents。
投資建議：我們預計公司2025-2027年營收分別為100.23億元、108.85億元及117.55億元，歸母凈利潤分別為12.83億元、14.73億元、16.07億元，看好中控在海外拓展及工業(yè)AI創(chuàng)新引領下的成長，維持公司“買入”評級。
風險提示：下游需求不及預期；研發(fā)進展不及預期；海外市場經(jīng)營不及預期。
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