>> 國元證券-電力設(shè)備新能源行業(yè)周報：政策驅(qū)動與去庫共振，市場化交易實施-250401
| 上傳日期： |
2025/4/2 |
大小： |
1006KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
國元證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
龔斯聞,花冠,張帥峰 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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報告要點：
周度行情回顧
2025年03月23日至03月28日，上證綜指下降0.4%，深證成指下降0.75%，創(chuàng)業(yè)板指下降1.12%。其中申萬電力設(shè)備下降0.75%，較滬深300跑輸0.76pct。細(xì)分子行業(yè)來看，申萬光伏設(shè)備/風(fēng)電設(shè)備/電池/電網(wǎng)設(shè)備分別漲0.25%/-5.02%/-0.41%/-0.69%。
重點板塊跟蹤
2024年度，新宙邦實現(xiàn)營業(yè)收入78.47億元，同比增長4.85%；歸屬于上市公司股東的凈利潤9.42億元，同比下降6.83%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤9.50億元，同比下降0.59%。
投資建議
光伏：24Q4光伏企業(yè)充分計提資產(chǎn)減值輕裝上陣，板塊業(yè)績底部夯實。隨著搶裝潮來臨3月排產(chǎn)提升，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價格反彈、庫存下降趨勢明確，行業(yè)積極信號持續(xù)醞釀，建議關(guān)注前期回調(diào)充分、α明確的玻璃、電池片，其次是新技術(shù)及主鏈頭部廠商；建議關(guān)注愛旭股份、福萊特、協(xié)鑫科技、鈞達(dá)股份。
風(fēng)電：2025年是海上風(fēng)電大年，國內(nèi)各地海風(fēng)招標(biāo)陸續(xù)落地、建設(shè)提速，行業(yè)基本面持續(xù)向好，同時海上風(fēng)電也是深海經(jīng)濟重要領(lǐng)域，有望得到政策長期支持。國內(nèi)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤嬗趪鴥?nèi)海風(fēng)提速及海外風(fēng)電市場拓展，整機建議關(guān)注金風(fēng)科技、明陽智能，海纜建議關(guān)注東方電纜、中天科技，零部件細(xì)分建議關(guān)注盤古智能。
新能源車：我國新能源汽車鏈持續(xù)保持快速增長，經(jīng)過兩年價格下行低端產(chǎn)能快速出清，行業(yè)邊際改善。建議優(yōu)先關(guān)注成本端受益于上游原材料價格低位，盈利穩(wěn)定的電池及結(jié)構(gòu)件環(huán)節(jié)，建議關(guān)注寧德時代、億緯鋰能、豪鵬科技及科達(dá)利、震?？萍迹黄浯?，隨著供給端結(jié)構(gòu)改善，行業(yè)過剩產(chǎn)能逐步去化，建議關(guān)注優(yōu)先受益于行業(yè)復(fù)蘇的領(lǐng)軍企業(yè)如湖南裕能、龍蟠科技、萬潤新能、璞泰來、天賜材料、新宙邦、星源材質(zhì)等公司。
風(fēng)險提示
政策波動風(fēng)險、行業(yè)增長不及預(yù)期風(fēng)險、市場競爭加劇風(fēng)險。
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