久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：浪潮信息于2025年3月28日晚發(fā)布年報(bào)，2024年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1147.67億元，同比增長(zhǎng)74.24%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)22.92億元，同比增長(zhǎng)28.55%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)18.74億元，同比增長(zhǎng)67.59%。
　　24Q4收入大幅增長(zhǎng)，費(fèi)用投入影響利潤(rùn)端增速。2024Q4公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收316.42億元，同比增長(zhǎng)78.06%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)9.97億元，同比增長(zhǎng)0.13%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)7.19億元，同比增長(zhǎng)4.35%。公司24Q4收入端大幅增長(zhǎng)，也進(jìn)一步印證了國(guó)內(nèi)算力建設(shè)需求持續(xù)高景氣；但另一方面，公司進(jìn)一步加強(qiáng)在AI領(lǐng)域的投入，進(jìn)而使得四季度研發(fā)費(fèi)用達(dá)到12.24億元，同比增長(zhǎng)35%，一定程度拖累了利潤(rùn)。
　　存貨、合同負(fù)債指標(biāo)印證需求景氣，探索海外增量市場(chǎng)。根據(jù)年報(bào)數(shù)據(jù)，截至2024年末，公司存貨金額達(dá)到406.33億元，相較于年初增長(zhǎng)113%；另一方面，公司合同負(fù)債金額達(dá)到113.07億元，去年年末僅為19.13億元。兩項(xiàng)前瞻指標(biāo)印證公司訂單飽滿(mǎn)，國(guó)內(nèi)算力需求高景氣的行業(yè)趨勢(shì)有望在25年上半年持續(xù)。另一方面，浪潮年報(bào)中的亮點(diǎn)，在于海外業(yè)務(wù)收入達(dá)到340.81億元，同比大幅增長(zhǎng)257%。
　　持續(xù)保持行業(yè)龍頭地位，全面擁抱AI。2024年，公司持續(xù)聚焦云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、人工智能為代表的智慧計(jì)算，根據(jù)Gartner、IDC發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，公司服務(wù)器、存儲(chǔ)產(chǎn)品市場(chǎng)占有率持續(xù)保持全球前列：2024年，服務(wù)器全球第二，中國(guó)第一；2024年，存儲(chǔ)裝機(jī)容量全球前三、中國(guó)第一；2024年，液冷服務(wù)器中國(guó)第一；2024年上半年，邊緣服務(wù)器中國(guó)第一。公司將計(jì)算品牌全面升級(jí)為“元腦”推動(dòng)AI算力融入各類(lèi)計(jì)算平臺(tái)之中。2024年，公司發(fā)布了業(yè)界首個(gè)僅靠4顆CPU運(yùn)行千億參數(shù)大模型的AI通用服務(wù)器NF8260G7；重磅發(fā)布了元腦服務(wù)器第八代新品，基于開(kāi)放架構(gòu)設(shè)計(jì)，業(yè)界率先實(shí)現(xiàn)“一機(jī)多芯”；推出了國(guó)內(nèi)首款42kW智算風(fēng)冷算力倉(cāng)，單機(jī)柜可部署AI服務(wù)器的數(shù)量是傳統(tǒng)風(fēng)冷機(jī)柜的6倍以上，相比傳統(tǒng)風(fēng)冷數(shù)據(jù)中心整體節(jié)能25%以上。
　　投資建議：預(yù)計(jì)公司25-27年歸母凈利潤(rùn)分別為30.62、41.50、54.09億元，當(dāng)前市值對(duì)應(yīng)25/26/27年的PE估值分別為26/19/14倍，考慮到AI算力投資有望保持高景氣，而公司在服務(wù)器領(lǐng)域龍頭地位顯著，我們認(rèn)為當(dāng)前公司估值仍有提升空間，維持“推薦”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)；核心技術(shù)水平升級(jí)不及預(yù)期；政策推進(jìn)不及預(yù)期