>> 開源證券-中國能建(601868)公司信息更新報告：營收利潤同比增長，國內(nèi)海外擴展均衡-250402
| 上傳日期： |
2025/4/2 |
大小： |
825KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
齊東,胡耀文 |
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營收利潤同比增長，國內(nèi)海外擴展均衡，維持“買入”評級
中國能建發(fā)布2024年年度報告，公司2024年營業(yè)收入同比增長，歸母凈利潤同比增長，新簽訂單規(guī)模同比增長，公司新能源業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展，工業(yè)制造訂單簽約量增長明顯，海內(nèi)海外協(xié)同發(fā)展，投資運營業(yè)務(wù)潛力充足。我們維持2025-2026年并新增2027年盈利預(yù)測，預(yù)計公司2025-2027年歸母凈利潤為106.0、123.3、128.7億元，對應(yīng)EPS為0.25、0.30、0.31元，當(dāng)前股價對應(yīng)PE為9.0、7.7、7.4倍，公司整體業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)平衡，發(fā)展勢頭穩(wěn)健，不斷在新能源、新科技領(lǐng)域開展探索，維持“買入”評級。
營收利潤同比增長，債務(wù)結(jié)構(gòu)保持穩(wěn)定
公司2024年實現(xiàn)營業(yè)收入4367.13億元，同比增長7.56%；實現(xiàn)歸母凈利潤83.96億元，同比增長5.13%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤65.26億元，同比下降8.89%。公司2024年毛利率12.41%，同比-0.23pct，凈利率2.71%，同比-0.06pct。全年經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金流凈額110.27億元，同比增長16.25%。截至2024年末，公司資產(chǎn)負債率76.31%，權(quán)益乘數(shù)4.22，流動比率1.02，速動比率0.85，在手現(xiàn)金911.62億元，同比增長17.95%，公司在手現(xiàn)金充裕，整體債務(wù)結(jié)構(gòu)合理。
新簽訂單保持增長，國內(nèi)海外擴展均衡
公司2024年完成新簽訂單額共計14088.76億元，同比增長9.75%。分訂單類別來看，勘測設(shè)計及咨詢業(yè)務(wù)金額197.2億元，同比下降8.1%，工程建設(shè)業(yè)務(wù)金額12750.8億元，同比增長6.4%。工程建設(shè)業(yè)務(wù)的增長主要源于傳統(tǒng)能源業(yè)務(wù)，傳統(tǒng)能源業(yè)務(wù)新簽合同金額3129.7億元，同比增長57.6%。公司國際化經(jīng)營成效突出，2024年全年境外新簽合同同比增長14.5%，公司在沙特、菲律賓新簽合同額均超人民幣200億元，澳大利亞、印尼等10個國別新簽合同額均超人民幣100億元，公司海外投資額、投資營收、投資利潤同比大幅增長，裝機規(guī)模突破3GW，投資建設(shè)的巴基斯坦SK水電站、烏茲別克斯坦1GW光伏等項目順利投運，在烏茲別克斯坦建立我國首個海外能源規(guī)劃研究機構(gòu)。
風(fēng)險提示：新能源投資增速不及預(yù)期、多元化業(yè)務(wù)運營不及預(yù)期、海外業(yè)務(wù)進展速度不及預(yù)期。
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