>> 西部證券-固生堂(2273.HK)2024年業(yè)績報告點評：內(nèi)生外延業(yè)績高增長，AI賦能中醫(yī)診療-250402
| 上傳日期： |
2025/4/3 |
大小： |
265KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
陸伏崴,呂曄 |
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事件：公司發(fā)布2024年業(yè)績公告，2024年實現(xiàn)營業(yè)收入30.22億元，同比增加30.09%；綜合毛利率30.09%,基本持平；凈利潤3.07億元，同比提升21.64%。
就診人次和次均費用雙增長，業(yè)務(wù)拓展至海外。2024年公司就診人次約541萬，同比提升25.93%，次均費用559元，同比提升3.33%。2024年公司將醫(yī)療服務(wù)網(wǎng)絡(luò)拓展至海外市場新加坡，推廣高質(zhì)量中醫(yī)醫(yī)療健康服務(wù)，增強中醫(yī)在海外的影響力。截至2024年底，公司在國內(nèi)北京、上海、廣州、深圳、佛山、中山、福州、南京、蘇州、寧波、無錫、杭州、鄭州、溫州、昆山、武漢、常熟、徐州、長沙及江陰擁有及經(jīng)營78家醫(yī)療機構(gòu)。
費用率略有下降，AI賦能中醫(yī)診療。2024年公司銷售費用提升至3.69億元,銷售費用率12.20%，同比提升0.09pct,主要是由于地區(qū)經(jīng)營部門擴張、新的地理區(qū)域業(yè)務(wù)發(fā)展，導(dǎo)致地區(qū)經(jīng)營開支增加。管理費用提升至1.85億元，管理費用率6.11%，同比下降0.55pct，主要是由于與購股權(quán)及股份獎勵開支相關(guān)的雇員福利開支增加；及隨著2024年業(yè)務(wù)發(fā)展導(dǎo)致辦公開支增加。公司計劃推出智能硬件設(shè)備及AI醫(yī)生助手，提升中醫(yī)輔助診療能力。
公司持續(xù)回購、分紅，回饋股東。截止2024年底，公司從聯(lián)交所購回合計約762萬股股份，總代價（不包括開支）約2.79億港元，由公司內(nèi)部資源提供資金。董事會已議決向2025年6月30日名列公司股東名冊的股東派發(fā)截至2024年度的末期股息每股0.41港元。
投資建議：預(yù)計2025-2027年公司收入38.72、48.94、61.01億元，同比增長28.12%、26.38%、24.66%；歸母凈利潤4.10、5.34、6.83億元，同比增長33.74%、30.24%、27.74%；維持“增持”評級。
風險提示：宏觀環(huán)境及政策不確定性，消費不及預(yù)期，醫(yī)療事故風險，行業(yè)競爭加劇等風險
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