>> 華泰期貨-化工策略專題：塑料新增產(chǎn)能持續(xù)釋放-250402
| 上傳日期： |
2025/4/3 |
大?。?/td>
| 1035KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
梁宗泰,陳莉 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
策略摘要
PE新增產(chǎn)能持續(xù)釋放，存量裝置開工低點已過，塑料基差快速回落，反映下游采購需求一般；海外存量裝置開工逐步見底回升，海內(nèi)外供應(yīng)壓力增大。
核心觀點
■市場分析
新增產(chǎn)能方面，3月下旬內(nèi)蒙寶豐3#55萬噸/年全密度裝置投產(chǎn)，新增產(chǎn)能陸續(xù)兌現(xiàn)，4月份仍有金誠石化25萬噸/年LL+45萬噸/年HD、埃克森惠州73萬噸/年+50萬噸/年LL新裝置投產(chǎn)計劃，LL華北基差從3月初的180元/噸快速回落至4月初的-30元/噸，基差大幅走弱，反映下游需求仍偏弱。國產(chǎn)裝置檢修方面，3月開工降至年內(nèi)低位，但后續(xù)4-5月檢修計劃不多，存量裝置開工有所見底回升。進口方面，中國1-2月進口量有所超預(yù)期，4-5月海外裝置開工逐步見底回升，海外供應(yīng)逐步增加。而中游環(huán)節(jié)看，貿(mào)易商庫存季節(jié)性去庫，暫時壓力不大，但關(guān)注國內(nèi)新增產(chǎn)能兌現(xiàn)及進口釋放下的去庫速率或逐步放緩。
■策略
塑料謹慎做空套保
■風(fēng)險
塑料新產(chǎn)能兌現(xiàn)進度慢于預(yù)期
|
|
