>> 平安證券-評(píng)《關(guān)于完善價(jià)格治理機(jī)制的意見(jiàn)》：新一輪供給側(cè)改革思路漸明-250402
| 上傳日期： |
2025/4/3 |
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pdf 共4頁(yè) |
來(lái)源： |
平安證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
鐘正生,張璐,常藝馨 |
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平安觀點(diǎn)：
2025年4月2日，中共中央辦公廳國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于完善價(jià)格治理機(jī)制的意見(jiàn)》。對(duì)此，我們有以下理解：
第一，“穩(wěn)物價(jià)”是2025年宏觀政策的重點(diǎn)關(guān)注。2023年以來(lái)，中國(guó)GDP平減指數(shù)持續(xù)承壓，經(jīng)濟(jì)的量?jī)r(jià)背離已持續(xù)兩年，這對(duì)居民信心、企業(yè)利潤(rùn)和政府收入都產(chǎn)生一定拖累，不利于經(jīng)濟(jì)內(nèi)生活力的修復(fù)。2025年《政府工作報(bào)告》將CPI增速目標(biāo)定在2%左右，是2003年以來(lái)首次降到3%以下，且與此前日本“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的通脹目標(biāo)和美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)通脹率相一致。更加務(wù)實(shí)的CPI增速目標(biāo)，體現(xiàn)出對(duì)名義經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更加重視。本次中共中央國(guó)務(wù)院推出《關(guān)于推進(jìn)價(jià)格機(jī)制改革的若干意見(jiàn)》，正是圍繞“穩(wěn)物價(jià)”目標(biāo)的一項(xiàng)重要部署。
第二，本次價(jià)格機(jī)制改革與2015年有著相似韻腳。2015年10月，《關(guān)于推進(jìn)價(jià)格機(jī)制改革的若干意見(jiàn)》發(fā)布，是第一次以黨中央國(guó)務(wù)院名義出臺(tái)的專(zhuān)門(mén)針對(duì)價(jià)格改革的文件。本次文件同樣關(guān)注價(jià)格機(jī)制改革，同樣由黨中央和國(guó)務(wù)院聯(lián)合高規(guī)格印發(fā)，出臺(tái)背景也較為相似：中國(guó)經(jīng)濟(jì)均面臨產(chǎn)能利用不足的問(wèn)題，物價(jià)均有下行壓力，尤其是宏觀政策著眼于推進(jìn)“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”，以此破局“低物價(jià)”，激活經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力。
第三，本次價(jià)格機(jī)制改革在2015年基礎(chǔ)上更進(jìn)一步。上一輪價(jià)格機(jī)制改革的重點(diǎn)是農(nóng)產(chǎn)品、能源、交通運(yùn)輸、環(huán)境、醫(yī)療、公用事業(yè)公共服務(wù)六大領(lǐng)域，以及政府定價(jià)制度的完善，主因政府補(bǔ)貼下的資源品及公共服務(wù)價(jià)格較低，制約經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，有必要“充分發(fā)揮價(jià)格杠桿作用，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)和提質(zhì)增效”。本次價(jià)格體制改革有兩個(gè)重要特征：一是，著重強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)價(jià)格監(jiān)管機(jī)制，重視對(duì)“價(jià)格戰(zhàn)”和“內(nèi)卷式”惡性競(jìng)爭(zhēng)的治理，糾正市場(chǎng)失靈。“綜合運(yùn)用公告、指南、提醒告誡、行政指導(dǎo)、成本調(diào)查等方式，推動(dòng)經(jīng)營(yíng)主體依法經(jīng)營(yíng)。防止經(jīng)營(yíng)者以低于成本的價(jià)格開(kāi)展惡性競(jìng)爭(zhēng)”，同時(shí)“加強(qiáng)成本監(jiān)審和調(diào)查”。二是，重點(diǎn)領(lǐng)域價(jià)格改革的思路也有變化：例如，1）能源領(lǐng)域價(jià)格改革的重點(diǎn)在于新能源、碳定價(jià)，或因此前煤電等傳統(tǒng)能源市場(chǎng)化改革已取得成效。2）公用事業(yè)領(lǐng)域提及“綜合評(píng)估成本變化、質(zhì)量安全等因素，充分考慮群眾承受能力，健全價(jià)格動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制”，有助于緩解財(cái)政補(bǔ)貼壓力。3）公共服務(wù)領(lǐng)域強(qiáng)調(diào)公辦的養(yǎng)老、托育、醫(yī)療實(shí)行政府指導(dǎo)價(jià)管理，而民辦可實(shí)行政府指導(dǎo)價(jià)管理或設(shè)置參考區(qū)間加強(qiáng)引導(dǎo)，有利于更多引入民營(yíng)資本。4）特別指出公共數(shù)據(jù)價(jià)格的創(chuàng)新，順應(yīng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的需要，有助于公共數(shù)據(jù)安全高效開(kāi)發(fā)利用。
第四，本輪供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的思路已逐步明晰。2024年以來(lái)，各項(xiàng)文件措施陸續(xù)出臺(tái)，本輪供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的思路逐漸明確：規(guī)范和退出補(bǔ)貼行為，發(fā)揮市場(chǎng)價(jià)格調(diào)節(jié)機(jī)制、行業(yè)協(xié)會(huì)自律機(jī)制的作用，同時(shí)以高質(zhì)量和綠色發(fā)展為導(dǎo)向，加強(qiáng)“能耗控制”，迫使落后產(chǎn)能盡快退出。
風(fēng)險(xiǎn)提示：供給側(cè)及價(jià)格改革政策落地效果不及預(yù)期，海外經(jīng)濟(jì)衰退對(duì)中國(guó)外需拖累解答，地緣政治沖突升級(jí)推升關(guān)鍵原材料價(jià)格等。
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