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銅：
　　美國加征對等關(guān)稅臨近，市場短期觀望情緒濃厚。經(jīng)過前期持續(xù)上漲后，短期分歧加大，銅價進入階段性調(diào)整?；久娣矫娼阢~供給端擾動持續(xù)加劇，國內(nèi)銅精礦加工費轉(zhuǎn)負后，負值不斷擴大，全球銅精礦受美銅溢價走強影響持續(xù)流入美國。COMEX銅價與LME銅價的差值仍處于高位，倫敦和紐約庫存延續(xù)此消彼長，美國市場對銅的虹吸效應(yīng)仍未結(jié)束。國內(nèi)部分冶煉廠出口意愿增強，同時面臨進口廢銅供應(yīng)緊張，短期來看全球銅資源總量和結(jié)構(gòu)性矛盾難有明顯緩解。隨著近期銅價的調(diào)整，清明假期前國內(nèi)下游補庫意愿增強，銅社庫仍有進一步去化空間。近期雖然銅價持續(xù)走高，但下游整體需求仍維持韌性，基建年初發(fā)力，電網(wǎng)投資力度較強，新能源車產(chǎn)銷兩旺，消費品以舊換新政策支撐家電產(chǎn)銷。美銅已率先創(chuàng)歷史新高，在美國對銅關(guān)稅政策未確定前，對滬銅仍維持震蕩上行判斷。滬銅短期上方壓力區(qū)間在83000-84000元/噸附近，下方支撐區(qū)間在79000-80000元/噸附近。
　　鋅：
　　加關(guān)稅帶來避險情緒回升，鋅區(qū)間下沿附近整理防御走勢，關(guān)注關(guān)稅落地實際與預(yù)期差。鋅月度加工費持繼續(xù)回升，供應(yīng)改善預(yù)期增加，市場逢低采購現(xiàn)貨小幅降庫，需求端暫有支撐。鋅短線暫不宜過度追空，上方壓力繼續(xù)關(guān)注24200-24300，下檔支撐暫關(guān)注23000-23300。中長線仍可擇機逢高偏空。
　　鋁及氧化鋁：
　　鋁盤面受有色板塊共振影響震蕩偏弱，基本面方面電解鋁產(chǎn)能高位運行，鋁錠庫存繼續(xù)去化，下游開工率溫和上升。基本面目前無顯著矛盾，建議關(guān)注宏觀及板塊共振影響波段操作，短期偏空思路對待。滬鋁05合約上方壓力區(qū)間21000-21500，下方支撐區(qū)間20000-20200。氧化鋁盤面繼續(xù)下探，現(xiàn)貨價格繼續(xù)下跌，出口窗口關(guān)閉下交易所注冊倉單持續(xù)增加，4月氧化鋁廠檢修預(yù)期與新產(chǎn)能投產(chǎn)預(yù)期共存，建議關(guān)注持續(xù)探底行情，順勢而為。05合約上方壓力區(qū)間3100-3300，下方支撐區(qū)間2700-2800。
　　錫：
　　供給端緬甸以及剛果金雙重擾動，煉廠開工下滑，盤面受資金擾動波動加劇。另一方面，國內(nèi)庫存的上升依然帶來較大壓力，現(xiàn)貨觀望情緒較重，目前有色板塊同漲同跌現(xiàn)象較為明顯。建議暫時觀望或短空思路為主，需關(guān)注礦端供應(yīng)情況以及宏觀影響，上方壓力區(qū)間300000-315000，下方支撐區(qū)間260000-265000。
　　鉛：
　　加關(guān)稅預(yù)期下有色多表現(xiàn)防御，鉛整理。鉛供應(yīng)端多空信息并存，小幅累庫，而再生鉛成本支撐偏強。鉛近期上行放緩，暫觀望，下觀17000-17200支撐，上檔關(guān)注17600-17800壓力帶表現(xiàn)。后續(xù)關(guān)注需求端持續(xù)采購意愿。期權(quán)雙賣策略。
　　鎳及不銹鋼：
　　加關(guān)稅具體落地前，有色金屬多表現(xiàn)防御。鎳波動收窄，12.8-13萬支撐區(qū)域上方繼續(xù)震蕩偏強，逢低多單暫持，上觀13.4-13.5萬元壓力。本周繼續(xù)關(guān)注加關(guān)稅形勢落地與預(yù)期差異，如果不及預(yù)期反而對市場呈現(xiàn)利空兌現(xiàn)，印尼假期后繼續(xù)關(guān)注資源稅率是否落地以及程度。不銹鋼偏強整理，近期原料端成交繼續(xù)偏強向上，市場等待關(guān)稅對市場影響的落地。不銹鋼近期下方關(guān)注12800-13000附近支撐，壓力位繼續(xù)看13500-13800，鎳/不銹鋼波動回調(diào)。