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摘要
　　錳硅：
　　【市場邏輯】
　　港口庫存再度創(chuàng)下新低，但下游采購需求偏弱下，錳礦供需僵持，價格依舊維持偏弱運行。需求延續(xù)季節(jié)性回暖態(tài)勢，但鋼廠壓價采購情緒偏強，價格方面未有提振，且部分鋼企持續(xù)落地實施減產(chǎn)方案，需求往后或?qū)⑹站o。供給方面，廠家?guī)齑娉霈F(xiàn)反彈，倉單庫存累積至高位，總庫存水平依舊高企。前期價格走弱擊穿多數(shù)廠家成本線，目前部分廠家已有減產(chǎn)行為，周度產(chǎn)量與開工已連續(xù)兩周下行。從價格角度來看，虧損嚴重下價格再度下探空間有限，但向上亦缺乏提振，預計短期走勢維持震蕩。中期關注海外礦山發(fā)運、尤其是澳礦恢復情況，港口錳礦價格，錳硅供應情況以及鋼企減產(chǎn)實施情況。
　　【交易策略】
　　需求壓價情緒偏強，而虧損擴大下廠家已開始陸續(xù)減產(chǎn)。預計近期價格將維持震蕩走勢，操作上觀望或短線區(qū)間操作；整體下方關注支撐區(qū)間6000-6100，上方關注壓力區(qū)間6300-6400。
　　硅鐵：
　　【市場邏輯】
　　蘭炭價格再度下跌至低位；但3月中旬部分地區(qū)電價有漲，總體上生產(chǎn)成本變化有限，前期期現(xiàn)價格連續(xù)走弱，廠家生產(chǎn)利潤回落明顯，部分產(chǎn)區(qū)已轉為虧損。供需來看，受利潤收窄影響近期產(chǎn)量有小幅回落，但整體仍處于高位水平；廠家?guī)齑娌粩嗯噬?，供給水平偏寬松。需求季節(jié)性回暖，高爐開工續(xù)增，日均鐵水產(chǎn)量上周增量顯著，五大鋼種鐵合金需求延續(xù)上行，但終端消費有限下，鋼材價格依舊偏弱，進而導致下游壓價采購意愿較濃，對原料價格并未帶來驅(qū)動；目前部分鋼企持續(xù)落地實施減產(chǎn)方案，需求往后還將收緊。中長期看，高耗能行業(yè)供給側出清政策年內(nèi)仍有預期，而硅鐵作為供給過剩的高耗能產(chǎn)業(yè)或?qū)⑹桩斊錄_，關注宏觀消息變化對價格帶來的擾動影響。
　　【交易策略】
　　供給仍維持在偏高水平，需求雖季節(jié)性回暖但未對價格產(chǎn)生提振操作上持偏空思路，逢高布空參與。關注5800-5900元/噸附近下方支撐位和6200-6300元/噸附近上方壓力位。