>> 方正中期期貨-貴金屬日度策略-250401
| 上傳日期： |
2025/4/2 |
大小： |
1883KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁海寬 |
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【行情復(fù)盤】
國內(nèi)貴金屬期貨日間沖高回落，滬金主力合約上漲1.72%報收736.3元/克，盤中再創(chuàng)歷史新高，滬銀主力合約微跌0.44%至8432元/千克。
【重要資訊】
1、美聯(lián)儲維持基準(zhǔn)利率在4.25%-4.5%不變，放緩國債減持速度至50億美元，MBS規(guī)模不變。繼去年9月啟動寬松周期以來，這是美聯(lián)儲第二次議息會議決定暫停降息。美聯(lián)儲下調(diào)今年GDP增速預(yù)期由2.1%降至1.7%，失業(yè)率小幅上調(diào)至4.4%，核心PCE通脹預(yù)期由2.5%升至2.8%。
2、美國2月非農(nóng)就業(yè)人口增加15.1萬人，預(yù)期增加16萬人，前值增加14.3萬人。2月失業(yè)率為4.1%，為2024年11月以來新高，預(yù)期為4%，前值為4%。美國勞動力市場顯著降溫，有著“小非農(nóng)”之稱的ADP就業(yè)人數(shù)更是較預(yù)期腰斬。具體來看，2月ADP就業(yè)人數(shù)錄得7.7萬人，遠低于預(yù)期的14萬人；2月裁員人數(shù)17.2萬，高于前值的5萬人。
3、美國核心PCE物價指數(shù)在2月同比上漲2.79%，為2024年12月以來新高，超過預(yù)期的2.7%和前值2.6%；核心PCE物價指數(shù)環(huán)比上漲0.4%，超出預(yù)期和前值0.3%，創(chuàng)2024年1月以來新高。美國2月CPI同比增長2.8%，創(chuàng)去年11月以來新低，預(yù)估為2.9%，前值為3%；美國2月CPI環(huán)比增長0.2%，預(yù)估為0.3%，前值為0.5%。美國2月核心CPI同比增長3.1%，預(yù)估為3.2%，前值為3.3%；美國2月核心CPI環(huán)比增長0.2%，預(yù)估為0.3%，前值為0.4%。
4、美國密歇根大學(xué)14日發(fā)布的初步調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，美國3月份消費者信心指數(shù)為57.9，大幅低于2月份的64.7，連續(xù)三個月下滑，達到2022年11月以來的最低水平。美國3月一年期通脹率預(yù)期終值5%，預(yù)期4.9%，前值4.90%。
5、德國聯(lián)邦議員批準(zhǔn)國防和基礎(chǔ)設(shè)施支出法案，并設(shè)立5000億歐元基礎(chǔ)設(shè)施基金。
【市場邏輯】
美國總統(tǒng)特朗普表示，可能會在4月1日晚上或者4月2日宣布關(guān)稅細節(jié)，全球貿(mào)易體系的脆弱性加劇。同時近日宣稱如果伊朗不就其核計劃與美國達成協(xié)議，將轟炸伊朗并征收二級關(guān)稅，對俄態(tài)度再度趨于強硬，表示如果因俄羅斯導(dǎo)致俄烏不能達成?；饏f(xié)議，美國可能對俄羅斯石油買家征收二級關(guān)稅。全球市場避險情緒再度升溫，大量資金涌入黃金，日元，美債。國內(nèi)期貨市場資金流出有色，流向貴金屬，國內(nèi)黃金期貨單日流入資金量超過10億。中期來看，各國央行增持黃金意愿仍較強，投資需求買盤強勁，險資有望成為未來重要買盤增量。中國央行2月末黃金儲備達到2289.53噸，較1月末增加4.98噸，連續(xù)4個月增持黃金，近四個月累計增持25.19噸黃金。今年一季度全球黃金ETF凈流入超過190億美元（約207噸），為2022年以來最強勁的單季度流入。印度市場今年1-2月黃金ETF凈流入高達573億盧比（約48億人民幣），增幅超過1倍。黃金中長期上漲趨勢猶在。白銀短期跟隨黃金價格波動，隨著銅價的走高，有望出現(xiàn)補漲。
【交易策略】
操作上，市場對加征關(guān)稅擔(dān)憂再度升級，市場避險情緒升溫，貴金屬短期再度走高，當(dāng)前投資需求旺盛，中長期上行趨勢未變，維持逢低做多思路。滬銀短期上方壓力區(qū)間8700-8800元/千克附近，下方支撐區(qū)間8300-8400元/千克附近。滬金上方壓力區(qū)間730-740元/克附近，下方支撐區(qū)間710-720元/克附近。
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