>> 方正中期期貨-聚烯烴及苯乙烯期貨期權(quán)日度策略-250401
| 上傳日期： |
2025/4/2 |
大?。?/td>
| 2491KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
封曉芬 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
聚烯烴：
【行情復盤】
期貨市場：今日，聚烯烴在成本支撐帶動下震蕩偏強，LLDPE05合約收7690元/噸，漲0.46%，持倉變化-25029手，PP05合約收7352元/噸，漲0.56%，持倉變化-10050手。
現(xiàn)貨市場：現(xiàn)貨價漲跌互現(xiàn)，市場交投氛圍一般，國內(nèi)LLDPE市場主流價格在7750-8350元/噸；PP市場，穩(wěn)中小漲，貿(mào)易商報盤小幅探漲，但下游維持剛需采購，實際成交有限，華北拉絲主流價格在7210-7320元/噸，華東拉絲主流價格在7310-7430元/噸，華南拉絲主流價格在7250-7450元/噸。
【重要資訊】
?。?）供給方面：裝置檢修規(guī)模增加，聚烯烴供應延續(xù)小幅回落。截至3月27日當周，PE開工率為78.27%，周環(huán)比-1.90%，PP開工率76.71%，周環(huán)比-1.40%。
?。?）需求方面：下游需求多維持穩(wěn)定。截止3月27日當周，農(nóng)膜開工率53%（+3%），包裝53%（持平），單絲42%（持平），薄膜45%（持平），中空43%（持平），管材39%（持平）；塑編開工率49%（持平），注塑開工率51%（持平），BOPP開工率57.62%（持平）。
（3）庫存端：2025-04-01，兩油庫存80.00萬噸，較前一交易日環(huán)比+7.00萬噸。截止3月28日當周，PE貿(mào)易庫存16.985萬噸（-0.051萬噸），PP社會貿(mào)易庫存4.945萬噸（+0.438萬噸）。
?。?）成本端：美國表示不排除對伊朗采取軍事行動，市場對供應產(chǎn)生擔憂，油價延續(xù)反彈上漲，對下游化工品支撐有所增強。
【市場邏輯】
聚乙烯裝置檢修增多，供應延續(xù)小幅收縮，但新裝置產(chǎn)能有待釋放，供應壓力仍存；PP近期裝置檢修增加，供應高位小幅回落，壓力稍有釋緩，但下游新單跟進有限，采購積極性不佳，對上游拉動有限。
【交易策略】
供需邊際改善有限，對其驅(qū)動欠佳，成本端油價近期走勢偏強，對其支撐增強，預計短期低位震蕩略偏強，但預計空間相對有限，關(guān)注成本端波動，LLDPE參考撐位7500-7550元/噸，壓力位7900-7950元/噸；PP參考支撐位7150-7200元/噸，壓力位7450-7500元/噸。
苯乙烯：
【行情復盤】
期貨市場：今日，苯乙烯在油價反彈帶動下震蕩上行，EB05合約收7983元/噸，漲1.53%，持倉變化-6527手。
現(xiàn)貨市場：苯乙烯現(xiàn)貨價上漲，華東市場價格為8115元/噸，華南市場價格為8310元/噸。
【重要資訊】
?。?）成本端：美國表示不排除對伊朗采取軍事行動，市場對供應產(chǎn)生擔憂，油價延續(xù)反彈上漲，對下游化工品支撐有所增強。
（2）供應端：后期裝置檢修增多，供應存進一步收縮預期。浙石化一套60萬噸裝置3月29日停車檢修，預計一周左右，另一套60萬噸裝置計劃清明節(jié)后停車檢修，預計25天附近。截止3月27日，周度開工率76.46%，周度環(huán)比+1.47%。
?。?）需求端：需求穩(wěn)中小幅調(diào)整，存有剛需支撐。截至3月27日，PS開工率67.09%，周度環(huán)比+0.81%，EPS開工率50.08%，周度環(huán)比-3.45%，ABS開工率67.64%，周度環(huán)比+1.30%。
?。?）庫存端：3月26日，華東港口庫存為14.61萬噸，周環(huán)比去庫1.35萬噸，3月19日至3月25日華東主港抵港2.20萬噸，提貨3.55萬噸，下周期計劃到船2.10萬噸。
【市場邏輯】
近期仍有多套裝置計劃檢修，苯乙烯供需預期偏強，近期在油價反彈帶動下，原料純苯止跌小幅反彈，對苯乙烯有支撐，但需關(guān)注后期可持續(xù)性。
【交易策略】
苯乙烯供需預期偏強，疊加油價大幅上漲，支撐苯乙烯小幅反彈上漲，但原料純苯供需寬松格局尚未扭轉(zhuǎn)，上行空間預計有限，短期低位震蕩略偏強，參考下方支撐位7500-7550元/噸，參考壓力位8250-8300元/噸
|
|
