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一、海外衰退擔(dān)憂減弱，原油價(jià)格企穩(wěn)反彈
　　受海外關(guān)稅政策干擾，市場早期對(duì)關(guān)稅可能帶來衰退表示擔(dān)憂，美股及有色金屬皆出現(xiàn)調(diào)整。隨后貴金屬創(chuàng)新高，原油亦表現(xiàn)反彈。TA庫存累積情況得到改善，基本面問題緩和后，TA對(duì)原油上漲的利多支撐反應(yīng)更加靈敏，驅(qū)動(dòng)TA亦表現(xiàn)企穩(wěn)反彈。
　　二、現(xiàn)貨剛需維持強(qiáng)勢，TA基差反彈走強(qiáng)
　　在傳統(tǒng)現(xiàn)貨需求旺季的周期中，當(dāng)PTA期貨市場價(jià)格出現(xiàn)下跌時(shí)，現(xiàn)貨價(jià)格往往能保持相對(duì)穩(wěn)定，甚至上漲，因?yàn)楝F(xiàn)貨市場對(duì)短期供需變化更為敏感，旺季剛需走強(qiáng)周期現(xiàn)貨相對(duì)抗跌?，F(xiàn)貨供需錯(cuò)配方面的問題得到一定緩解后，TA基差反彈走強(qiáng)，一定程度上亦打開了后市TA的反彈空間。不足之處在于當(dāng)前基差走強(qiáng)一部分原因源自于期貨下跌，若能形成期現(xiàn)“共振”，TA反彈驅(qū)動(dòng)力或能加強(qiáng)。
　　三、再次挑戰(zhàn)技術(shù)壓力位，關(guān)注行情反彈能否破位
　　在去庫周期TA基本面問題緩和后，隨著能源價(jià)格反彈，TA交易活躍度維持較高水平，主力合約技術(shù)支撐信號(hào)得到一定加強(qiáng)。PTA05合約在原油反彈驅(qū)動(dòng)下，日線價(jià)格最終實(shí)現(xiàn)反彈并收陽上漲，并觸及了震蕩區(qū)間的壓力線。然而，在關(guān)稅政策不明的階段，如果能源價(jià)格再次下跌調(diào)整，PTA的下跌風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)加劇。在高庫存的背景下，應(yīng)警惕“搶跑”行為，并做好充分的風(fēng)險(xiǎn)管理和套期保值準(zhǔn)備。