>> 銀河期貨-尿素日報-250402
| 上傳日期： |
2025/4/2 |
大小： |
942KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張孟超 |
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【市場回顧】
1、期貨市場：尿素期貨震蕩下跌，最終報收1896（0/0%）。
2、現(xiàn)貨市場：出廠價漲跌互現(xiàn)，成交一般，河南出廠報1900-1920元/噸，山東小顆粒出廠報1910-1920元/噸，河北小顆粒出廠1900-1910元/噸，山西中小顆粒出廠報1880-1920元/噸，安徽小顆粒出廠報1910-1930元/噸，內(nèi)蒙出廠報1760-1800元/噸。
【重要資訊】
【尿素】4月2日，尿素行業(yè)日產(chǎn)19.26萬噸，較上一工作日增加0.15萬噸（修正：上一工作日日產(chǎn)19.11萬噸），較去年同期增加0.48萬噸；今日開工85.60%，較去年同期86.71%下降1.11%。隆眾統(tǒng)計。
【邏輯分析】
今日，國內(nèi)主流地區(qū)尿素現(xiàn)貨出廠報價漲跌互現(xiàn)，整體成交平淡。山東地區(qū)主流出廠報價堅挺，市場情緒表現(xiàn)一般，工業(yè)復合肥開工率高位運行，原料庫存充裕，基層訂單稀少，剛需補貨為主，農(nóng)業(yè)繼續(xù)剛需采購，主流廠降價之后，貿(mào)易商拿貨，新單成交平平，但代發(fā)充裕，預計出廠報價堅挺為主；河南地區(qū)市場情緒降溫，出廠報價窄幅波動，貿(mào)易商開始出貨，收單量減少，成交乏力，但待發(fā)充裕，預計出廠報價平穩(wěn)為主。交割區(qū)周邊區(qū)域出廠價暫穩(wěn)為主，區(qū)內(nèi)市場氛圍表現(xiàn)乏力，東北地區(qū)春耕按需采購，交投情緒偏低，農(nóng)業(yè)剛需采購，期現(xiàn)商和貿(mào)易商開始出貨為主，外發(fā)訂單量下滑，新單成交一般，待發(fā)充裕，預計出廠價平穩(wěn)為主。部分裝置開始檢修，日均產(chǎn)量降至19萬噸附近，依舊位于同期最高水平。需求端，國內(nèi)法檢依舊嚴格，暫無出口可能性。華中、華北地區(qū)復合肥生產(chǎn)持續(xù)，基層陸續(xù)提貨，復合肥廠開工率高位，尿素庫存可用天數(shù)在一周左后，對原料采購進度相對穩(wěn)定。當前，從基本面角度來看，由于主流交割區(qū)尿素企業(yè)待發(fā)充裕，各家工廠連續(xù)限量收單，且個別工廠開始檢修，部分區(qū)域尿素企業(yè)提貨較慢，而中原地區(qū)下游復合肥廠開工率提升至年內(nèi)高位，原料尿素需求相對旺盛，造成短期區(qū)域性供不應(yīng)求局面，市場情緒偏積極；同時尿素企業(yè)庫存連續(xù)去庫，總庫存從180萬噸的高位下滑至當前70萬噸附近，去庫速度較快，在基本面支撐下，現(xiàn)貨市場情緒整體表現(xiàn)尚可，下游高價拿貨意愿持續(xù)強烈，廠家收單火爆，不過隨著主流交割區(qū)尿素出廠報價漲至1930元/噸附近，同時今日期貨回調(diào)，下游拿貨情緒轉(zhuǎn)弱，貿(mào)易商觀望，廠家收單轉(zhuǎn)弱，但待發(fā)充裕，短期內(nèi)尿素延續(xù)震蕩為主，關(guān)注庫存情況。
【交易策略】
1、單邊：短期震蕩
2、套利：長期布局91正套
3、期權(quán)：雙賣
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